Hier, en regardant un enregistrement de liquidation d’un protocole de prêt, j’ai soudain réalisé : beaucoup pensent que c’est parce qu’ils ont trop levé de levier, alors qu’en réalité parfois c’est l’oracle qui donne le prix avec un retard d’une demi-pause. Le prix est vraiment en baisse, mais le prix sur la chaîne n’a pas encore suivi, votre position semble “correcte”, et quand le prix est mis à jour, elle passe directement de la zone de sécurité à la ligne de liquidation, sans même le temps de réagir pour ajouter des garanties… En gros, c’est le retard qui compresse la volatilité en une seule coupure.

Ces deux jours, je discute aussi des attentes de baisse des taux, de la corrélation entre l’indice du dollar et les actifs risqués qui montent et descendent ensemble, ce qui rend les mouvements brusques plus fréquents, et la fréquence de mise à jour du prix / la tolérance aux erreurs deviennent encore plus critiques. Ma méthode actuelle est très rustique : je préfère réduire le levier, choisir des protocoles avec des sources d’oracle plus stables et des mises à jour plus fréquentes, et si je dois supporter la volatilité, je prends en compte “le pire cas” comme quelque chose qui pourrait arriver à l’avance. De toute façon, quand le brouillard est épais, il vaut mieux avancer lentement.