Ces derniers jours, cette sensation de "pas de marché mais des prix" est revenue, les ordres sont aussi fins que du papier, une petite impulsion et on glisse d’un coup. Quand la liquidité s’épuise, je ne pense pas vraiment à faire du bottom fishing, je me concentre d’abord sur ma survie : réduire un peu ma position, ne pas toucher au levier, mettre en ligne ce qui peut l’être, et pour le reste, rester en cash, accepter de manquer le train.

Récemment, tout le monde compare RWA, les rendements des obligations américaines, et les produits de rendement en chaîne, je regarde aussi, mais pour faire simple, même si ces rendements sont attrayants en ce moment, si la liquidité sous-jacente n’est pas suffisante, il devient gênant de retirer quand on veut… On voit plus clair dans le miroir : ceux qui poursuivent la lumière deviennent de plus en plus pressés, alors que dans l’ombre, ce sont plutôt les gros acteurs qui se déplacent lentement. Et toi ?