Récemment, regarder RWA sur la blockchain m'a un peu excité, mais plus je regarde, plus je pense que la “liquidité” est souvent une illusion : on voit sur la chaîne qu'il y a un pool, des cotations, mais au moment de racheter, il se peut que les termes indiquent T+N, un seuil, une suspension, voire une vérification manuelle… En gros, ce n’est pas la même chose que de penser qu’on peut sortir à tout moment. J’ai écrit un petit script pour surveiller les logs d’événements, et j’ai découvert que certains projets ne bougent presque pas pour les événements de rachat, alors qu’ils sont plutôt actifs pour la création, hmm, c’est très subtil.

Dans le groupe, ces deux jours, on parle encore de régulation des stablecoins, d’audits de réserves, et de toutes sortes de rumeurs “déréglées”, tout le monde commence à imaginer le pire scénario dès que l’émotion monte. En réalité, cette approche RWA nécessite surtout de bien réfléchir au chemin de rachat, sinon la chaîne n’est qu’un emballage, le risque reste hors chaîne. Un ami a dit simplement : “Ne te fie pas au nom RWA comme si c’était une équivalence de cash”… Après l’avoir entendu, je ne peux que retenir ma main, attendre de voir les termes plus en détail.