#WTI原油失守90美元 28 mai 2026, jeudi, c'est une journée marquante pour le marché mondial du pétrole et le secteur maritime — le prix de règlement des contrats à terme WTI a chuté de 5,55 %, franchissant à nouveau la barre des 90 dollars après près d'un mois. Cependant, derrière le recul des prix du pétrole dû aux signaux de négociation, les tarifs au comptant du fret conteneurisé ont continué de grimper pendant quatre semaines, dans une saison normalement calme. Ce qui inquiète davantage, c'est la fluctuation des négociations entre les États-Unis et l'Iran, les graves congestions portuaires en Inde et au Pakistan, ainsi que le blocage des négociations salariales dans les ports de l'Est des États-Unis et du Golfe du Mexique, qui exercent une pression simultanée sur la chaîne d'approvisionnement !

Récemment, le marché mondial du pétrole a connu une volatilité extrême : après avoir été tiré à la hausse par le conflit géopolitique au Moyen-Orient, le prix international du pétrole a soudainement changé de direction, avec une chute brutale des prix des contrats à terme NYMEX WTI et Brent. Depuis le sommet du 18 mai, la baisse cumulée a dépassé 14 points de pourcentage pour les deux. Cependant, jusqu'au 26 mai, les prix ont rebondi dans la journée. Selon des experts, la situation géopolitique au Moyen-Orient reste le principal facteur déterminant à court terme pour le prix du pétrole international. La contraction brutale de l'offre mondiale, la baisse continue des stocks, une demande limitée à la baisse, et un déséquilibre croissant entre l'offre et la demande renforcent la stabilité des prix à moyen et long terme, soutenue par des fondamentaux solides. À court terme, la baisse des prix pourrait être limitée, mais il faut continuer de surveiller l'évolution de la situation au Moyen-Orient et la navigation dans le détroit d'Hormuz.
Les fluctuations à court terme ont été accentuées par des nouvelles liées aux négociations au Moyen-Orient, provoquant une chute significative des prix des contrats à terme sur le pétrole. Le prix du WTI a brièvement dépassé les 90 dollars le baril, tout comme le Brent, qui a chuté jusqu'à environ 94 dollars. Selon les données, le 25 mai, le prix du WTI a atteint 89,41 dollars, et celui du Brent 93,21 dollars, en baisse respective de 15,02 % et 14,56 % par rapport à leur sommet du 18 mai. Par la suite, les prix ont rebondi. Au 26 mai à 15h, le WTI était à 91,68 dollars et le Brent à 95,27 dollars, en hausse de 1,53 % et 1,98 %. Yang An, responsable de la recherche en énergie chez Haitong Futures, indique que l'incertitude géopolitique au Moyen-Orient favorise une forte volatilité des prix du pétrole.
Depuis la fin février, date du déclenchement du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran, le marché du pétrole a été constamment influencé par les négociations géopolitiques, avec quatre moments clés où les prix ont fortement chuté : le 7 avril, le 17 avril, le 6 mai et le 25 mai. En se basant sur le contrat à terme Brent, ces journées ont enregistré des baisses quotidiennes respectives de 5,78 %, 7,01 %, 7,20 % et 6,56 %. En analysant ces mouvements, Wang Yingmin, analyste en pétrole chez Guotou Futures, a identifié une règle commune : la logique sous-jacente à ces quatre baisses est très similaire, toutes étant liées à l'anticipation d'une avancée substantielle dans les négociations US-Iran et à une amélioration des conditions de navigation dans le détroit d'Hormuz, ce qui pousse le marché à réduire volontairement la prime de risque liée aux conflits géopolitiques. Elle ajoute que le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran dure déjà près de trois mois, avec une volonté croissante des deux parties de parvenir à une réconciliation. Par ailleurs, le prix du pétrole a atteint des niveaux élevés, avec le Brent et le WTI dépassant respectivement 110 et 105 dollars le baril.
Ce prix élevé, combiné à l'apaisement des tensions géopolitiques, a accru la sensibilité du marché aux nouvelles de négociation. Bien que l'offre et la demande soient déséquilibrées, la base fondamentale du marché du pétrole ne justifie pas une baisse prolongée. Sur le plan de l'offre, la flexibilité de la production mondiale est limitée. Wang Yingmin souligne que le blocage de la navigation dans le détroit d'Hormuz a eu un impact sans précédent sur l'industrie pétrolière mondiale, modifiant la configuration de l'offre. Selon l'OPEP, la production des membres a diminué de près de 10 millions de barils par jour en avril par rapport à février. L'AIE indique également que la réduction totale de l'offre mondiale due au conflit est d'environ 13 millions de barils par jour, avec une baisse de 14 millions de barils par jour dans la région du Golfe. De plus, la production russe a été affectée par des attaques de drones, avec une baisse de 300 000 barils en avril, et si ces attaques persistent, la production pourrait encore diminuer de 500 000 barils par jour dans la seconde moitié de l'année.
Côté demande, la forte hausse des prix limite la consommation, mais la baisse de la demande est moins importante que la réduction de l'offre. Wang Yingmin cite les données de l'AIE, selon lesquelles la demande mondiale de pétrole au deuxième trimestre a diminué d'environ 2,4 millions de barils par jour en glissement annuel, tandis que la capacité de raffinage a diminué d'environ 5 millions de barils par jour, dépassant largement la baisse de la demande finale. Par ailleurs, la pénurie de produits pétroliers finis est plus grave que celle du pétrole brut : les stocks de carburant aux États-Unis sont inférieurs aux niveaux saisonniers des cinq dernières années, avec des écarts de raffinage historiquement élevés, reflétant une pénurie structurelle. Les données de l'IEA et de l'EIA montrent que, de mars à avril, les stocks mondiaux de pétrole ont diminué de 246 millions de barils, avec une réduction record de 146 millions dans les pays de l'OCDE en avril. L'EIA a également revu à la hausse ses prévisions de déstockage, estimant que la déstockage quotidien mondial pourrait atteindre 2,6 millions de barils par jour au deuxième trimestre, avec un pic de 8,5 millions de barils par jour, le plus élevé jamais enregistré.
Du point de vue du transport, le marché ne peut pas attendre une augmentation massive de l'offre à court terme. L'analyste en transport maritime de Guotou Futures, Li Haiqun, indique que depuis le début du conflit au Moyen-Orient, le passage des navires dans le détroit d'Hormuz reste le principal indicateur du marché pétrolier. Avant le conflit, la moyenne quotidienne était de 120 navires, avec 60 entrant et 60 sortant, dont 10 pétroliers entrant ou sortant chaque jour, transportant environ 16,5 millions de barils. Après le 28 février, le trafic a fortement diminué. Selon Clarkson Research, le passage a rebondi brièvement à la mi-avril, mais n'a pas montré de reprise depuis mai, et reste fortement limité, avec seulement quelques pétroliers sortant. Selon ShipView, au 25 mai, il y avait 2 602 navires dans le Golfe Persique, représentant 1,39 % du total mondial, dont 101 pétroliers (3,07 %). Une fois la navigation confirmée, le volume de passage pourrait se concentrer. Sur la journée du déclenchement du conflit, seulement 10 pétroliers étaient en sortie, et il faudrait environ 10 jours pour évacuer tous les navires accumulés dans le Golfe. La gestion de la navigation sera probablement différenciée, avec des restrictions liées aux règles de navigation iraniennes, ce qui pourrait limiter le volume initial. En résumé, la reprise logistique sera progressive, et à court terme, elle ne pourra pas apporter une augmentation massive de l'offre.
La situation géopolitique reste le principal facteur à court terme.
En combinant les fondamentaux de l'offre et de la demande, la logistique et la géopolitique, les experts estiment que la volatilité des prix du pétrole à court terme sera principalement dictée par la situation géopolitique. Malgré le soutien fondamental, une forte baisse est peu probable. Selon Wang Yingmin, les négociations US-Iran et la reprise de la navigation dans le détroit d'Hormuz sont les clés pour l'évolution des prix. En raison de divergences fondamentales entre les deux pays, les négociations restent incertaines. Li Yan, analyste chez Longzhong, pense que la conjoncture économique américaine, marquée par une forte inflation et une croissance faible, ne peut soutenir durablement des prix élevés. Si la navigation dans le détroit d'Hormuz reste bloquée, les prix mondiaux ne baisseront pas significativement. La tendance générale est à la recherche d’un compromis entre les États-Unis et l’Iran, avec une possible évolution en juin ou juillet. À ce moment-là, une véritable baisse des prix pourrait se produire. Cependant, selon Wang Yingmin, même si la détente géopolitique limite temporairement les prix, la logique fondamentale de "chute brutale de l'offre, demande en léger recul, stocks en rapide épuisement" reste en place, rendant difficile une réduction rapide du déficit d’offre et maintenant un support solide pour les prix, limitant leur baisse. Sur la durée du blocage, Xu Pengyan, analyste en chimie et énergie chez Yide Futures, indique que la période de blocage dans le détroit d'Hormuz, proche de trois mois, continue d’accumuler environ 13 millions de barils par jour de déficit, aggravant la pénurie pour les raffineurs et accélérant la déstockage dans toute la chaîne. Selon leur modèle d’évaluation, si la navigation dans le détroit d'Hormuz ne reprend pas complètement, le prix du Brent autour de 90 dollars le baril reste fortement soutenu. #TradFi交易分享挑战 $XTIUSD