Le flux net sortant continu du ETF Bitcoin pendant 9 jours, un record. Ce n’est pas simplement un recul, mais une réévaluation du risque par les fonds institutionnels.

Le 29 mai, le ETF Bitcoin spot américain a connu la plus longue série de sorties nettes, Bitcoin sous-performant par rapport aux actifs traditionnels à risque.
En même temps, Dell a bondi de près de 40 % avant l’ouverture, avec un effet d’attraction évident sur les actifs liés à l’IA.
Les fonds sont en train de se disperser. Les dépenses en capital liées à l’IA créent un trou noir de liquidité, insensible aux taux d’intérêt, ce qui affaiblit la pression des taux élevés sur la demande.
Le PCE de base a augmenté à 3,3 %, la rigidité de l’inflation dépasse les prévisions, et les attentes de baisse des taux continuent de diminuer.
Les institutions ne sont pas optimistes sur Bitcoin, mais privilégient la prudence face à l’incertitude macroéconomique.
Les sorties du ETF sont une conséquence, pas une cause.
Le vrai risque est que si la narration autour de l’IA continue à siphonner des fonds, la vulnérabilité structurelle du marché cryptographique sera exposée — stratification de la liquidité, changement dans la structure de la demande, risque de liquidation par effet de levier.
Signal inverse : après une sortie continue, l’humeur du marché est extrêmement pessimiste, le PCR des options est neutre et légèrement défensif, l’IV est à un niveau bas.
Historiquement, après des sorties extrêmes, une reprise de phase survient souvent. Mais cette fois, la structure est différente, ne cherchez pas simplement à acheter au plus bas.
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