📊 29 mai 2026 Rapport matinal du marché de l'or

Une, aperçu du marché
Or physique international : 4 495 $/once | Variation sur 24h : +1,08 % (Rebond en V, fin de trois jours consécutifs de baisse)
Futures sur l’or COMEX : 4 499,30 $ (prix de règlement, +1,14 %, +50,90 $)
Prix de l’or national (AU9999) : 985 yuans/gramme | T+D or : 961,2 yuans/gramme (−2,33 %)
Futures sur l’or de Shanghai : 961,18 yuans/gramme (−2,84 %)
Vente au détail d’or en marque : 1 348-1 355 yuans/gramme (perd complètement la barrière des 1 360, baisse d’environ 22 yuans par gramme)
Lingots d’investissement bancaire : 1 000-1 015 yuans/gramme
Argent : 75,6 $/once ( +1,42 %)
Dollar index : affaibli
Statistiques clés :
Rebond en V de la veille : minimum intraday à 4 366,23 $ (plus bas en deux mois) → maximum à 4 516,63 $, amplitude de 150,40 $
Le prix de règlement COMEX a connu la plus forte hausse journalière depuis le 6 mai (dollar et pourcentage)
Rétrogradation de 15,40 % par rapport au sommet sur 52 semaines à 5 318,40 $ (29 janvier)
Encore en hausse de 37,44 % par rapport au plus bas sur 52 semaines à 3 273,70 $ (27 juin 2025)
Hausse d’environ 4,02 % depuis le début de l’année
Réduction de la baisse mensuelle à environ 2,50 %
Deux, dynamiques importantes (Top 5)
【Publication des données PCE】Le PCE core mensuel à 0,2 % inférieur aux attentes, déclenchement du rebond en V de l’or
Le PCE core d’avril n’a augmenté que de 0,2 % en mensuel, nettement inférieur aux prévisions du marché de 0,3 % et à la valeur précédente de 0,4 % ; le PCE annuel à 3,8 % (conforme aux attentes), les dépenses personnelles en hausse de 0,5 % en mensuel (conforme), mais le revenu personnel stable (bien en dessous des 0,4 % attendus). Ce "bon dans le mauvais" — l’inflation annuelle confirme sa persistance mais la baisse mensuelle indique que l’inflation sous-jacente n’est pas hors de contrôle, ce qui a directement provoqué un rebond violent de 150 $ (FX678)
【Révision à la baisse du PIB du Q1 à 1,6 %】Signaux de stagflation renforcés, soutien fondamental pour l’or
Le PIB du premier trimestre a été révisé de 2,0 % initialement à 1,6 %, combiné à la baisse du PCE mensuel, formant un scénario de "ralentissement économique + ralentissement marginal de l’inflation". Les attentes du marché pour que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en 2027 se renforcent, mais la probabilité de hausse a reculé de plus de 50 %. La valeur à long terme de l’or dans un contexte de stagflation est réévaluée (FXEmpire)
【Situation incertaine entre les États-Unis et l’Iran】Le White House nie un accord, Al Jazeera affirme qu’un accord a été conclu et attend signature
La télévision nationale iranienne a précédemment annoncé un mémorandum d’accord entre l’Iran et les États-Unis (incluant la reprise du trafic dans le détroit, le retrait des troupes américaines, etc.), le White House a rapidement nié, affirmant que c’était "totalement inventé". Cependant, le chef du bureau iranien d’Al Jazeera a déclaré que les deux parties avaient conclu un accord en attente de signature. Trump a menacé l’Iran, Cuba et Oman le même jour, le porte-parole militaire iranien a publiquement raillé. Signal géopolitique confus, le marché oscille entre "attente de paix" et "montée des conflits". (Coze/Al Jazeera)
【Révision à la baisse des prévisions par les institutions】UBS vise 5 500 $ en fin d’année, mais la logique à long terme reste solide
UBS a revu à la baisse ses prévisions de prix de l’or pour fin 2026, de 5 900 $ à 5 500 $, JPMorgan a également abaissé ses prévisions annuelles. Cependant, l’achat continu par les banques centrales (Banque centrale chinoise en hausse continue), la tendance à la dédollarisation, la croissance structurelle des ETF en Asie de 623 % et d’autres facteurs de soutien à long terme restent inchangés. Le marché traverse une rééquilibration entre "couverture contre le risque" et "évaluation des taux d’intérêt". (Mu Hang Agriculture/Sina Finance)
【Options BTC de 62,5 milliards de dollars arrivant à expiration aujourd’hui】La volatilité inter-actifs pourrait se transmettre
Le 29 mai, environ 62,5 milliards de dollars d’options BTC arrivent à expiration (événement majeur dans le marché crypto), combiné à la dynamique de rebond en V de l’or, la volatilité inter-actifs pourrait se transmettre. Si le marché crypto connaît une forte volatilité, certains fonds pourraient entrer ou sortir de l’or, augmentant l’incertitude à court terme sur le prix de l’or.
Trois, suivi des données clés
Position de SPDR Gold Trust : ~1 034 tonnes (stable, tendance de sortie continue en mai)
ETF or mondial : tendance de sortie nette en mai, principalement aux États-Unis et en Chine
Rapport or/argent : ~59,5:1
Achats d’or par les banques centrales : 244 tonnes en Q1 2026, supérieur à la moyenne sur cinq ans
Demande en Inde : droits de douane d’importation passés de 6 % à 15 %, prévision d’une baisse d’environ 10 % de la demande annuelle
Prix de rachat de l’or : certains canaux nationaux ont baissé à 942 yuans/gramme, certains en dessous de 940 yuans
Quatre, analyse technique
Tableau
Indicateur Valeur SIGNAL
Forme journalière Grande bougie haussière avec longue ombre inférieure (rebond en V) Les vendeurs sont bloqués, les acheteurs reprennent le dessus
Moyenne mobile 20 jours ~4 604 $ Encore au-dessus, tendance à moyen terme faible
Moyenne mobile 200 jours ~4 541 $ Déjà cassée, mais rebond intraday pour tester cette ligne
RSI 14 jours ~21,6 Zone de survente profonde
MACD journalier Volume en diminution à la base Signal de faiblesse
Bande de Bollinger Rebond près de la bande inférieure Correction après survente
Premier support 4 403 $ Zone de précédent point bas
Deuxième support 4 311 $ Soutien clé de l’année
Premier résistance 4 552 $ Ancien support devenu résistance
Deuxième résistance 4 609 $ Proche de la moyenne mobile 20 jours
Troisième résistance 4 701 $ Ancien plateau
Signal global Barchart 88 % Vente Le aspect technique reste baissier
Jugement technique : Le rebond en V de la veille a laissé une longue ombre inférieure, la zone à 4 366 $ forme un support à court terme. La moyenne mobile 200 jours à 4 541 $ est la ligne de partage entre le marché haussier et baissier — si elle est franchie, la tendance à moyen terme devient haussière, sinon, le rebond sera une opportunité de vente. Le RSI 14 jours à 21,6 est en zone de survente profonde, le rebond technique est fortement requis. Le signal de vente à 88 % de Barchart indique que la hausse pourrait être limitée, attention à la pression de vente dans la zone 4 550-4 610 $.
Cinq, revue de la dernière analyse (rapport du 28 mai)
Tableau
Analyse du 28/5 Résultat Évaluation
$4 380-$4 500 en faible consolidation ⚠️ Minimum intraday à 4 366 $ (légèrement en dessous du support), maximum à 4 516 $ (légèrement au-dessus de la résistance), la prévision de l’intervalle est globalement correcte La plage a été légèrement élargie mais la logique principale est respectée
PCE ≥ 3,8 % teste à $4 380 ✅ PCE annuel à 3,8 %, minimum intraday à 4 366 $, test précis du support à 4 380 $ Précision de la prévision
$4 500 devient résistance après support ⚠️ Rebond intraday au-dessus de 4 500 $ jusqu’à 4 516 $, mais clôture en dessous à 4 495 $, pas encore stabilisé Résistance effective mais brièvement dépassée, surveillance continue nécessaire
La logique de structure haussière à moyen terme reste valable ✅ Achats par la banque centrale, dédollarisation, etc., la logique n’a pas changé, achat de 244 tonnes au Q1 validé Précision de la prévision
Variables clés classées par ordre : PCE > négociations Iran-USA > Fed > détention SPDR ✅ PCE est le principal catalyseur de la veille, la situation Iran-USA en second Ordre correct
Réflexion sur la revue : La prévision de l’intervalle du 28/5 était globalement précise, le catalyseur PCE a parfaitement confirmé la logique. Ce qu’il faut améliorer : sous-estimer la force du rebond avec un PCE mensuel à 0,2 % (inférieur aux 0,3 % attendus) — dans un contexte de survente profonde et de positionnement excessif des vendeurs, des données inférieures aux prévisions peuvent déclencher un rebond violent bien au-delà de l’intervalle. À l’avenir, intégrer "le degré de survente" dans le cadre de jugement, plus la survente est profonde, plus la réaction sous l’effet des données est forte.
Six, jugement clé pour aujourd’hui
Le rebond en V établit un support à court terme, la moyenne mobile 200 jours est la ligne de partage entre le marché haussier et baissier
Court terme (1-3 jours) : plage de 4 450 à 4 550 $ en consolidation forte, la dynamique de rebond se poursuit. La moyenne mobile 200 jours à 4 541 $ est la ligne de partage critique — si elle est franchie (clôture de plus de 2 jours), la zone de rebond 4 600-4 700 $ s’ouvre ; si elle est résistée et que le prix redescend, le support à 4 366 $ pourrait être testé à nouveau. Attention aujourd’hui : expiration de 62,5 milliards de dollars d’options BTC, transmission de la volatilité inter-actifs, situation Iran-USA pour un progrès substantiel (signature officielle ou nouvelle escalade).
Moyen terme (1-3 mois) : le rebond en V ne signifie pas une inversion de tendance. Le marché reste dominé par "l’évaluation des taux d’intérêt", la Fed ayant réduit ses attentes de hausse mais sans les éliminer. Le PIB du Q1 à 1,6 % + la baisse du PCE en mensuel suggèrent un risque de stagflation, ce qui est favorable à l’or à moyen terme (stagflation = économie faible + inflation persistante = taux d’intérêt réels limités), mais sous réserve que la Fed n’adopte pas une politique "Volcker" agressive. La tendance structurelle à moyen terme reste haussière, mais le plafond de rebond se situe entre 4 700 et 4 800 $ (zones de moyennes mobiles 20/50 jours), une véritable inversion de tendance nécessiterait que la Fed abandonne clairement la hausse des taux.
Variables clés classées par ordre : ① situation Iran-USA (signature officielle de l’accord de paix) > ② résultat de la bataille de la moyenne mobile 200 jours > ③ orientation de la réunion de la Fed en juin > ④ la détention SPDR se stabilise ou se redresse#股票交易挑战最高赢17000U
Sept, avertissements de risque
🔴 Accord de paix officiel entre l’Iran et les États-Unis → chute du prix du pétrole → baisse soudaine des anticipations d’inflation → hausse des taux réels → chute brutale de l’or
🔴 Signal de la Fed de juin pour une hausse des taux, la nature sans intérêt de l’or est davantage punie
🔴 La cassure de la moyenne mobile 200 jours à 4 541 $ entraîne un rebond en "chat mort", un second test du support à 4 366 $ voire 4 314 $
🟡 Trump pourrait engager une action militaire contre Cuba et Oman, le marché pourrait réagir de manière chaotique dans un contexte de conflit double
🟡 L’expiration des options BTC pourrait provoquer une volatilité inter-actifs, pression à la baisse à court terme sur le prix de l’or
🟢 Opportunité inverse : si l’accord de paix Iran-USA échoue et que le conflit s’intensifie, la fuite vers la sécurité pourrait faire dépasser le seuil de 4 600 $