Edel Markets construit la bourse d'échanges perpétuels en chaîne que Wall Street peut réellement utiliser

Edel Markets construit une infrastructure de contrats à terme perpétuels pour les actions et les matières premières sur Canton, conçue autour d'une thèse simple : le modèle de lieu qui a fonctionné pour la crypto ne peut pas soutenir des actifs du monde réel à l’échelle institutionnelle.

En juin 2025, le trader James Wynn a ouvert une position Bitcoin sur Hyperliquid qui est devenue l'une des transactions les plus suivies dans l'histoire des dérivés en chaîne. Son entrée, sa taille et ses niveaux de liquidation étaient visibles de tous ceux qui suivaient le marché. Les analystes ont cartographié la transaction en temps réel. D’autres traders se sont positionnés autour. Au moment où la position s’est dénouée, ce qui aurait dû être une décision de marché privée était devenu un spectacle public.

Ce moment a révélé un problème structurel plus profond.

Les contrats à terme perpétuels en chaîne ont prouvé que les traders veulent des marchés dérivés rapides, auto-gérés. Mais ils ont aussi prouvé que la transparence totale, bien qu’elle soit célébrée dans la culture crypto, devient une responsabilité lorsqu’elle est appliquée à des marchés sérieux.

Edel Markets est construit autour de l’hypothèse inverse. La société se prépare à lancer une bourse de contrats à terme perpétuels sur Canton, axée sur les actions et les matières premières, où la confidentialité, la conformité et la gestion des risques institutionnels ne sont pas des idées secondaires. Elles sont le produit.

Le problème de la transparence

Les bourses de contrats à terme perpétuels natives crypto ont démontré une demande réelle. Les traders veulent de l’effet de levier, une exposition courte, l’auto-gardiennage, et une exécution rapide sans dépendre des bourses centralisées.

Mais la même infrastructure qui a libéré cette demande a aussi montré ses limites.

Lorsque chaque position est publique, les grands traders deviennent des cibles.

Le premier problème est la chasse aux liquidations. Les lieux transparents exposent non seulement qu’une grande position existe, mais aussi où elle se brise. Une fois que le marché peut calculer une plage de liquidation, ce niveau devient un aimant. Le trader ne se contente plus de trader le marché. Il trade contre tous ceux qui surveillent la position.

Le deuxième problème est l’exposition sociale. Les positions à effet de levier élevé de Machi Big Brother sur ETH sont devenues du contenu. Son portefeuille était suivi, son effet de levier discuté, ses liquidations documentées et transformées en mèmes. Cette dynamique peut faire partie de la culture crypto. Elle ne correspond pas aux exigences opérationnelles des traders de dérivés liés aux actions, des desks de matières premières ou des participants institutionnels.

Le troisième problème, le plus important pour les marchés du monde réel : la visibilité publique des positions transforme de grandes transactions en narrations.

Sur des lieux transparents, plusieurs transactions de haut profil autour d’événements politiquement sensibles ou susceptibles de faire bouger le marché ont déclenché des spéculations sur des informations privilégiées, des flux coordonnés, et un accès privilégié. Que ces affirmations soient vraies ou non, cela importe peu. Dans les actions et les matières premières, une position bien placée avant un rapport de résultats, une publication macroéconomique, une annonce de matière première ou un événement politique peut créer une exposition légale et réputationnelle même si la transaction est légitime.

Pour la crypto, la transparence radicale peut être une caractéristique.

Pour les marchés d’actifs du monde réel, la confidentialité est une condition préalable.

Pourquoi les actions et les matières premières ont besoin de rails différents

Les contrats perpétuels en chaîne ont été conçus pour des actifs natifs crypto. Ces marchés n’ont pas de rapports de résultats, pas de divulgations d’émetteurs, pas d’annonces d’approvisionnement en matières premières, ni d’exigences traditionnelles en matière de barrière à l’information.

Cela ne se traduit pas clairement pour les actions et les matières premières.

Les marchés d’actions et de matières premières s’inscrivent dans des cadres de conformité. Ils impliquent des participants institutionnels, des contreparties réglementées, et des traders qui doivent gérer des barrières d’information comme une exigence légale et opérationnelle. Un lieu qui diffuse en temps réel des données de position est structurellement incompatible avec le fonctionnement de ces marchés.

Edel Markets est conçu en tenant compte de cette réalité.

Plutôt que de transposer l’infrastructure crypto-native de contrats perpétuels dans une nouvelle classe d’actifs, Edel Markets construit à partir de la structure du marché : un carnet d’ordres en chaîne, une exécution préservant la confidentialité, et une logique de règlement pour des marchés où la confidentialité des positions n’est pas optionnelle.

Pourquoi Canton est important

Le choix de Canton est central dans la thèse.

Canton est une blockchain dotée de fonctionnalités de confidentialité, conçue pour les marchés financiers réglementés et les flux de règlement institutionnels. Son architecture repose sur une réalité que la finance traditionnelle comprend déjà : les participants au marché doivent pouvoir vérifier les transactions sans exposer les détails sensibles des opérations au public.

C’est une rupture majeure avec la majorité des architectures blockchain publiques.

Jusqu’à présent, Canton a été principalement associé à l’infrastructure back-office : règlement, tokenisation, et tenue de registres conforme. Edel Markets étend cette base au trading.

Si Canton peut supporter le règlement institutionnel, il peut aussi supporter la structure de marché institutionnelle.

Edel Markets positionne Canton non seulement comme une voie de règlement, mais comme une voie de trading pour les actifs du monde réel. Un lieu où les dérivés sur actions et matières premières peuvent être échangés avec les hypothèses de confidentialité déjà requises par ces marchés.

L’objectif n’est pas de construire des contrats perpétuels crypto plus rapides.

L’objectif est de construire une infrastructure différente pour une classe de marchés différente.

La couche de dérivés manquante pour les actifs tokenisés

Les actions et matières premières tokenisées sont passées de la théorie à la mise en œuvre. Les institutions explorent activement le règlement en chaîne, la conformité programmable, la compensation plus rapide, et la réduction du risque de contrepartie.

Mais des actifs tokenisés sans marchés de dérivés liquides sont incomplets.

Les traders ont besoin d’effet de levier. Ils ont besoin d’exposition courte. Ils ont besoin d’outils de couverture. Ils ont besoin d’instruments directionnels. Une action tokenisée qui ne peut pas être efficacement couverte ou levée n’est pas un marché complet. C’est simplement un wrapper tokenisé.

Edel Markets construit la couche de dérivés pour ce marché.

La bourse offrira des contrats à terme perpétuels pour les actions et les matières premières, conçus pour s’intégrer dans la même infrastructure institutionnelle que les actifs tokenisés exigent déjà.

Elle s’inscrit aussi dans la thèse plus large d’Edel : les marchés d’actifs du monde réel ont besoin de primitives financières reconstruites dès le départ avec les bonnes hypothèses de confidentialité, de règlement et de gestion des risques.

Edel Lending est déjà en ligne sur Ethereum, axé sur les actions tokenisées. Edel Markets étend cette base aux dérivés, créant une seconde couche d’infrastructure de marché autour de la même opportunité institutionnelle.

Liquidité, rendement et distribution

Construire la couche de dérivés n’est qu’une partie de l’équation. L’autre consiste à attirer la liquidité et l’activité utilisateur nécessaires pour faire fonctionner le marché.

Edel répond à cela via son partenariat avec Merkl, l’infrastructure de distribution en chaîne utilisée par les émetteurs de stablecoins, les bourses, et les fonds tokenisés pour distribuer rendement et récompenses sur plus de 60 chaînes.

Grâce à Merkl, Edel propose actuellement jusqu’à 20 % APR pour les prêteurs fournissant du USDC sur le protocole Edel sur Ethereum, avec 17,16 % provenant directement des récompenses incitatives de Merkl. L’opportunité est accessible via le tableau de bord des opportunités Merkl.

Pour les participants institutionnels évaluant Edel comme infrastructure, ce n’est pas qu’une campagne promotionnelle. Cela montre comment le protocole prévoit de lancer la liquidité : par une distribution d’incitations structurée, transparente, en chaîne, plutôt que par des systèmes opaques ou des engagements informels de liquidité.

L’intégration avec Merkl donne aussi à Edel accès à une surface de découverte DeFi plus large. Merkl atteint plus de 200 000 utilisateurs actifs mensuels à la recherche d’opportunités de rendement dans la DeFi. Edel est listé aux côtés de protocoles comme Aave, Morpho, et Euler, avec une page d’opportunité dédiée mettant en avant la possibilité de prêter des actions tokenisées ou du USDC et de gagner des récompenses.

Cette couche de distribution complète l’infrastructure de marché qu’Edel Markets construit sur Canton.

Edel Lending supporte la couche spot et de collatéral.

Edel Markets supportera la couche de dérivés.

Merkl supporte la couche d’incitation et de distribution de liquidité.

Ensemble, ils forment une pile d’infrastructure plus large pour les actions et matières premières tokenisées.

La prochaine phase des contrats perpétuels en chaîne

Le trading en chaîne a prouvé la demande.

La transparence totale a montré ses limites.

La prochaine étape des contrats à terme perpétuels ne sera pas définie par rendre chaque position plus visible. Elle sera définie par la construction d’une meilleure structure de marché.

Edel Markets devrait lancer au T3. La bourse se concentrera sur les actions et les matières premières, construite sur Canton avec un carnet d’ordres en chaîne et une exécution préservant la confidentialité dès la conception.

Ce n’est pas une autre plateforme de contrats perpétuels crypto.

C’est une infrastructure pour des marchés qui exigent un ensemble différent d’hypothèses.

La transaction de James Wynn est devenue un événement de liquidation public parce que le lieu était conçu pour rendre tout visible.

La prochaine génération d’infrastructures de dérivés en chaîne est en train d’être construite autour de la prémisse inverse.