Le fondateur Danny Meyer vient d'acheter pour 2 millions de dollars d'actions Shake Shack après sa chute de 28 %

La volatilité n’est rien de nouveau pour les actionnaires de Shake Shack (SHAK +4,14 %). Après avoir dépassé à nouveau 100 $ par action le mois dernier, l’action a chuté de 28 % en une seule journée suite à la publication de ses résultats du premier trimestre.

La douleur est survenue malgré l’ouverture d’un nombre record de magasins par Shake Shack et une croissance des ventes comparables de 4,6 %, doublant le taux de croissance de l’exercice 2025.

Malheureusement, la croissance du chiffre d’affaires n’a pas réussi à se traduire par un bénéfice, car Shake Shack est passé d’un bénéfice de 2,8 millions de dollars à une perte d’exploitation de 2,6 millions de dollars. Le bénéfice par action s’est établi à zéro, manquant largement les attentes des analystes.

Néanmoins, le fondateur de l’entreprise reste optimiste quant à l’action.

Source de l’image : Getty Images.

Les coûts submergent la croissance

Le problème principal de Shake Shack est que les coûts augmentent plus rapidement que les ventes. Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a chuté de 9 % pour atteindre 37 millions de dollars au premier trimestre, et les marges se sont comprimées de 12,7 % à 10,1 %. Bien que l’inflation du bœuf reste un vent contraire, les investissements à long terme dans les mises à niveau technologiques ont amputé le plus gros des profits.

Les coûts généraux et administratifs ont augmenté de 13 millions de dollars d’une année sur l’autre, passant d’environ 12,7 % du chiffre d’affaires total à 14,6 %. En regardant vers l’avenir, la direction prévoit des dépenses élevées en coûts généraux et administratifs pour le reste de l’année en raison de la refonte technologique.

Ces investissements à long terme incluent un nouveau système de point de vente et un affichage en cuisine conçus pour améliorer le débit et la précision des commandes. La société construit également sa toute première plateforme de fidélité, prévue pour être lancée fin 2026, et investit dans des outils d’IA propriétaires pour fournir des insights en temps réel au niveau du magasin.

Enfin, la société intègre une plateforme de données et d’analyses pour soutenir ces nouveaux systèmes. Bien que ces initiatives soient destinées à créer des bénéfices à long terme, elles anticipent des coûts importants et exercent une pression sur les marges aujourd’hui.

Une année difficile en perspective

Du côté de la demande, la croissance des ventes comparables a principalement été alimentée par des augmentations de prix. Cette année, il pourrait être difficile de faire passer ces hausses de prix, car les consommateurs restreignent leurs dépenses, mettant à l’épreuve la proposition de valeur de Shake Shack. La société fait également face à des défis au Moyen-Orient, où des fermetures temporaires et une baisse du trafic impactent ses activités sous licence.

Cela dit, l’histoire de croissance à long terme des unités reste attrayante. La société vise à long terme 1 500 établissements exploités en propre, contre 390 aujourd’hui. Le fondateur Danny Meyer a également récemment montré sa confiance en achetant pour environ 2 millions de dollars d’actions sur le marché libre.

Développer

NYSE : SHAK

Shake Shack

Variation d’aujourd’hui

(4,14 %) 2,56 $

Prix actuel

64,38 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,6 milliards de dollars

Fourchette de la journée

61,98 $ - 65,64 $

Fourchette sur 52 semaines

59,49 $ - 144,65 $

Volume

81

Volume moyen

1,8 million

Marge brute

18,10 %

Cela dit, même après la récente chute, l’action n’est pas bon marché. À environ 50 fois le bénéfice prévu, la valorisation reste tendue pour une entreprise confrontée à une pression sur les marges à court terme. Pour les investisseurs à long terme, l’achat récent par des initiés est un signe positif, mais la patience sera nécessaire pendant que l’entreprise traverse une période de coûts élevés.