Récemment, quelqu’un m’a encore demandé d’où venait réellement le « rendement » du LST / re-staking. En gros, cela repose toujours sur cette sécurité de base du staking + les frais, le reste provient majoritairement de subventions externes : les projets qui distribuent des points, les incitations du réseau de test, l’argent pour attirer de nouveaux écosystèmes. Tu dois le considérer comme une « dépense publicitaire », ce n’est pas une interest qui sort de nulle part.

Il ne faut pas faire semblant de ne pas voir le risque : ajouter une couche de contrat supplémentaire augmente aussi la probabilité d’erreur, le prix du LST peut se désancrer, il y a la file d’attente pour le rachat, le re-staking peut rencontrer des pénalités (slash) ou des manipulations par l’opérateur, et au final c’est toi qui en paies le prix. Aujourd’hui, tout le monde se demande si la « chaîne principale » va émettre des tokens, quand l’anticipation sur les points monte, la fixation du prix devient facile à faire fluctuer, je ne crois pas trop aux repas gratuits.

Mon collègue a juste dit : « Vous ne faites qu’échanger de la liquidité contre une boîte à surprises… » Ça peut paraître dur, mais ce n’est pas faux. Ma méthode est simple : d’abord, calculer clairement la voie de sortie et le pire scénario, si tu ne peux pas gagner, autant ne pas trop se compliquer.