Le financement à terme chaque heure pour les acheteurs est de 3,9 millions de dollars, bien au-delà de la moyenne sur 7 jours de 2,2 millions, tandis que les flux nets de l'ETF BTC sur deux semaines ont dépassé 2,2 milliards de dollars. Ce n'est pas une panique des petits investisseurs, mais une pression structurelle.

La flambée des coûts de financement signifie que le coût d'ouverture de positions longues est élevé, mais le prix ne rebondit pas, forçant les acheteurs à liquider leurs positions.
La diminution de l'Open Interest (OI), l'accélération des liquidations, et le risque de pression à la baisse sont bien plus importants que le short squeeze.
Par ailleurs, BTC entre dans les échanges, tandis que les stablecoins sortent, créant un schéma de « offre accrue, demande en baisse ».
Si le PCE core de ce soir dépasse les attentes, cela pourrait intensifier le retrait des institutions des actifs sans rendement.
Sur le marché actuel, la difficulté de négociation de contrats est très élevée, la demande en spot est faible, et l'activité on-chain est peu dynamique.
Attention : la combinaison de coûts de financement élevés + sorties d'ETF + risques macroéconomiques crée une résonance triple, rendant la vulnérabilité des acheteurs évidente.
Mais la panique n'est pas encore là, et le vrai fond se forme souvent lorsque les petits investisseurs sont désespérés.
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