Récemment, j'ai encore vu un graphique en trois parties basé sur la quantité de stablecoins en circulation, les souscriptions nettes aux ETF, et l'entrée de fonds OTC, puis une phrase : « L'argent est arrivé donc ça monte ». En gros, la corrélation n'est pas une causalité… Avoir plus de stablecoins peut aussi signifier que tout le monde attend et observe, le côté ETF fait aussi du rééquilibrage, de la couverture, voire simplement un besoin de faire du trading en retard, regarder la chaîne pour faire semblant d'être animé. Si on veut vraiment chercher la causalité, il faut clarifier l'ordre temporel, le cheminement, qui achète, sinon comme ces petits regroupements que j'ai déjà vus, une simple bougie en surface, tout en dessous c'est une superposition de causes désordonnées. La saison des airdrops ressemble aussi beaucoup à ça, plus la plateforme de missions devient anti-sorcière, plus elle met en place un système de points, les traders de tokens se battent comme pour un badge, et quand les chiffres sont beaux, ils pensent que c'est une « croissance réelle des utilisateurs », mais ce n'est pas forcément le cas. En tout cas, je préfère ne pas trop faire de suppositions, regarder quelques jours comment les fonds sur la chaîne se réinjectent, bref, on ne va pas en parler pour l’instant.