Je viens de me mettre à jour sur la direction des prévisions du taux AUD face à USD et c'est honnêtement fou en ce moment. L'Australie est passée de 0,6415 en novembre à plus de 0,72 il y a seulement quelques mois, puis a été complètement écrasée en dessous de 0,70 cette semaine. C'est une variation massive et tout cela repose sur deux forces complètement opposées qui poussent la monnaie en même temps.

Voici donc ce qui se passe réellement. La RBA a encore augmenté ses taux en mars, maintenant à 4,10 % — le plus haut depuis 2012. Ils vont probablement augmenter une fois de plus en mai, ce qui porterait l'Australie à 4,35 % et nous donnerait le taux de la banque centrale le plus élevé de tout le G10. C'est généralement haussier pour l'AUD car les flux de capitaux se dirigent vers des rendements plus élevés. La Fed est bloquée à 3,75-4,00 % avec aucune baisse prévue avant 2027, donc l'écart de taux se creuse en faveur de l'Australie.

Mais ensuite, la situation au Moyen-Orient a explosé. Le pétrole a atteint 100-103 dollars le baril, les flux vers les valeurs refuges ont écrasé l'appétit pour le risque, et les traders ont commencé à tout vendre pour le dollar américain. L'AUD a été fortement touché car il est considéré comme une monnaie de risque — lorsque la peur s'installe, les gens la vendent en premier. La paire est tombée dans une fourchette de 0,6970-0,7040 et elle y est restée, en lutte contre la résistance autour de 0,7120.

Ce qui est intéressant, c'est que l'Australie bénéficie en réalité de la hausse des prix du pétrole puisque nous sommes un exportateur net d'énergie. Donc, le même choc qui nuit au Japon et en Europe augmente en fait les revenus d'exportation australiens. Le gouverneur Bullock a averti que le conflit pourrait forcer d'autres hausses de taux si l'inflation énergétique reste élevée. Les données sur l'emploi sont également solides, donc l'économie peut le supporter.

Pour une prévision du taux AUD face à USD à l'avenir, il y a vraiment trois choses qui comptent. La première est l'écart de taux — chaque point de base que l'Australie augmente par rapport à la Fed est un soutien structurel. La deuxième est la demande chinoise et les prix de la ferraille. L'Australie tire plus de 100 milliards de dollars par an de ses exportations de minerai de fer, et la Chine en achète la majorité. Goldman Sachs a récemment revu à la hausse ses prévisions de croissance pour la Chine en 2026 et a réduit ses préoccupations tarifaires, ce qui est positif. La troisième est l'appétit mondial pour le risque — c'est le facteur imprévisible en ce moment qui maintient la situation fragile.

Les banques prévoyaient une fourchette de 0,69 à 0,72 pour 2026, avec un potentiel de hausse jusqu'à 0,73. Nous sommes maintenant essentiellement à l'extrémité inférieure. Si les tensions au Moyen-Orient se calment et que le pétrole se replie, nous pourrions voir l'AUD atteindre 0,73 d'ici le troisième trimestre. Si la situation s'aggrave et que la demande de valeurs refuges reste forte, nous testerons 0,68 ou même 0,67. Le scénario le plus probable est que nous oscillons entre 0,69 et 0,71 tant que cette situation géopolitique reste incertaine. Quoi qu'il en soit, l'avantage de taux dont bénéficie l'Australie est réel, mais il doit lutter contre tout le reste en ce moment.