Je viens de remarquer quelque chose de fou à propos de AUD/JPY que la plupart des gens dorment probablement en ce moment. La paire a atteint des niveaux que nous n'avons pas vus depuis 1990 en mars, puis a fortement reculé lorsque les tensions géopolitiques ont augmenté. On parle d'une chute de 1,3 % en une seule semaine. Ce genre de volatilité indique qu'il y a de l'argent réel qui circule dans cette opération.

Alors, qu'est-ce qui la motive réellement ? Deux choses opposées. L'Australie est en position favorable en tant qu'exportateur net d'énergie, ce qui signifie que la hausse des prix du pétrole met littéralement de l'argent dans leur poche pendant que le reste du monde saigne. Pendant ce temps, la RBA a augmenté ses taux deux fois cette année et les marchés anticipent une autre hausse en mai. Le taux d'intérêt est maintenant à 4,10 % — le plus haut depuis 2012. C'est agressif.

La situation au Japon est complètement différente. Oui, la BOJ a porté le taux à 0,75 % lors de leur réunion de mars (le plus haut depuis 1995), mais voici le truc — ils avancent à pas de tortue comparé à ce qui se passe en Australie. Les taux réels au Japon sont toujours profondément négatifs. Et voici le coup de grâce : le Japon importe 90 % de son énergie. Donc, le même conflit au Moyen-Orient qui devrait pousser les traders vers le yen comme valeur refuge nuit en réalité à l'économie japonaise. Le statut de valeur refuge du yen est pratiquement brisé en ce moment.

L'écart de rendement entre l'Australie et le Japon tourne autour de 335 points de base. Pour les traders de carry, c'est toute l'histoire. Vous empruntez du yen à bon marché et investissez dans un AUD à rendement plus élevé. Cet écart est suffisamment important pour que cela fonctionne, c'est pourquoi cette paire continue de monter malgré le chaos.

Techniquement, nous regardons certains niveaux clés. La paire a rebondi autour de 110-112 début mai après cette correction de mars à partir de 113,95. Le niveau de 110 est crucial — c'est un chiffre psychologique rond, il correspond à la moyenne mobile à 50 jours, et coïncide avec des sommets de retournement de 1991 et 2024. Si cela casse, vous regardez 108,80 comme le prochain support. À la hausse, 113,95 est le sommet de mars. Si vous le franchissez de manière décisive, nous nous dirigeons probablement vers 115-117.

Voici comment je vois la prévision du yen pour le reste de 2026. Trois scénarios réalistes :

Premier scénario — Les tensions au Moyen-Orient se calment, le pétrole descend en dessous de 90 $, l'appétit pour le risque revient. La RBA augmente en mai, la BOJ maintient. Le carry trade retrouve sa dynamique. AUD/JPY dépasse 113,95 et vise 115-117 d'ici le T3. Ce recul de mars devient une opportunité d'achat avec le recul.

Deuxième scénario — Le conflit s'intensifie, le pétrole reste au-dessus de 110 $, la tendance de risque-off domine. La BOJ accélère en fait son resserrement car la faiblesse du yen alimente l'inflation domestique. Le carry se désengage fortement. La paire casse 110, perd du support, reteste 107-108. C'est le scénario qui détruit les positions longues surendettées.

Troisième scénario, et probablement le plus probable à court terme — la situation géopolitique reste chaotique mais contenue. Le pétrole oscille entre 95 et 105 $. La RBA fait une pause après mai. La BOJ reste stable. AUD/JPY se consolide entre 109 et 113 pendant un certain temps. Les traders de range peuvent réellement faire de l'argent sur celui-ci, en capturant les oscillations entre support et résistance.

Ce qui est intéressant, c'est que le statut d'exportateur d'énergie de l'Australie a complètement inversé la donne sur ce qui aurait dû se produire. La crise au Moyen-Orient, qui en temps normal enverrait de l'argent dans le yen comme valeur refuge, profite en réalité à l'AUD et nuit au JPY. C'est cette asymétrie qui motive toute cette opération en ce moment. Ajoutez à cela la reprise économique de la Chine (Goldman a révisé à la hausse la croissance du PIB 2026 après l'accord sur les tarifs américains) et vous avez une véritable impulsion pour les exportations australiennes.

Si vous envisagez de trader cela, la clé est de surveiller l'écart de taux RBA-BOJ. Chaque point de base compte. Si la RBA continue de monter et que la BOJ reste patiente, cet écart s'élargit et l'AUD/JPY a de la marge pour continuer à monter. Mais si la BOJ accélère soudainement parce que la faiblesse du yen devient un problème domestique, cela change tout. Le gouverneur Ueda a laissé entendre qu'il a cette option sur la table.

Pour l'instant, nous sommes dans une phase de consolidation après cette montée et cette correction de mars. Les indicateurs techniques montrent toujours une structure de tendance haussière intacte, mais il y a un peu de fluctuation. À garder à l'œil pour la prochaine étape.