J'ai remarqué que le marché de l'or cette année a complètement changé de phase. Après une hausse exceptionnelle en 2025 dépassant 64 %, ce qui a porté le métal précieux à des niveaux historiques, nous commençons à voir une forte volatilité en 2026 qui soulève une seule question pour tous : le prix de l’or va-t-il vraiment baisser à partir d’ici ?

La vérité est que la réponse n’est pas aussi simple qu’elle en a l’air. Le marché bouge actuellement entre deux forces totalement opposées. D’un côté, il y a des pressions évidentes dues à la hausse du dollar, aux rendements obligataires et à la baisse des attentes de réduction des taux - tout cela rend l’or moins attrayant. Mais de l’autre côté, il y a toujours un soutien solide provenant des achats des banques centrales et de la demande d’investissement, ainsi que des risques géopolitiques persistants.

En avril dernier, nous avons vu un exemple clair de ce conflit. Les données solides sur l’emploi américain, montrant l’ajout de 178 000 emplois, ont fait baisser l’or à environ 4658 dollars. Mais il est intéressant de noter que le marché n’a pas sombré dans un effondrement total - au lieu de cela, les prix sont restés à des niveaux relativement élevés.

Si nous devons être honnêtes, il y a quatre facteurs principaux qui pourraient pousser l’or à la baisse. Premièrement, si la Fed maintient les taux élevés plus longtemps que prévu. Deuxièmement, la poursuite de la force du dollar américain - l’indice du dollar ayant augmenté de 1,6 % au premier trimestre. Troisièmement, les rendements obligataires élevés qui rendent l’investissement en titres plus attractif. Quatrièmement, la prise de bénéfices naturelle après une telle hausse.

Mais - et c’est très important - il ne faut pas oublier qu’il existe de fortes raisons de continuer à soutenir le marché. Le Conseil mondial de l’or prévoit que les achats des banques centrales resteront à des niveaux élevés, proches de 850 tonnes en 2026. Des institutions majeures comme JPMorgan et UBS maintiennent une vision positive - JPMorgan prévoit que l’or atteindra 6300 dollars d’ici la fin de l’année.

D’un point de vue technique, la véritable bataille tourne autour de certains niveaux. Si l’or peut se maintenir au-dessus de 4780 dollars, nous pourrions voir un rebond vers la hausse. Mais si le niveau de 4500 dollars est cassé, un mouvement de pression plus profond pourrait se produire.

Franchement, le scénario le plus réaliste actuellement est une large fluctuation entre 4500 et 4800 dollars - pas un effondrement total, mais aussi pas une hausse facile. Le marché est très sensible à toute donnée économique américaine ou à tout développement géopolitique.

Si vous envisagez d’entrer maintenant, il est préférable de ne pas risquer tout votre capital d’un seul coup. Divisez votre entrée en plusieurs étapes - commencez avec une petite partie, puis ajoutez si le prix baisse davantage. Cela réduit votre coût moyen et vous protège d’entrer au pire moment.

En résumé ? Le prix de l’or va-t-il baisser ? Peut-être, mais pas de manière inévitable ou facile. Le marché ressemble actuellement à une corde tendue des deux côtés - chaque côté essaie de tirer le prix dans sa direction. Les gagnants seront ceux qui comprendront cet équilibre et y réagiront intelligemment, pas ceux qui parieront sur une seule direction.