Récemment, je vois souvent des investisseurs débutants me poser une question très concrète : peut-on vendre quand une action est en limite de baisse ? Surtout pour ceux qui font du day trading, la crainte principale est de ne pas pouvoir vendre quand le titre plafonne à la baisse, de regarder le prix descendre sans pouvoir agir. Aujourd’hui, parlons de ce problème qui en trouble beaucoup.

Tout d’abord, il faut comprendre ce qu’est une limite de hausse et une limite de baisse. En termes simples, la limite de hausse est lorsque le prix d’une action atteint le plafond en une journée, la limite de baisse est quand il atteint le plancher. À Taïwan, la réglementation stipule que la variation journalière d’un titre ne peut pas dépasser 10% du prix de clôture de la veille, donc si TSMC clôture à 600 yuans hier, aujourd’hui il ne peut pas dépasser 660 yuans ni descendre en dessous de 540 yuans.

En regardant le marché, une action en limite de hausse sera verrouillée avec un fond rouge, celle en limite de baisse avec un fond vert, et le graphique de tendance devient une ligne droite, totalement immobile. Mais il y a un point clé que beaucoup confondent : la limite de hausse et la limite de baisse ne sont pas des interdictions de transaction, mais plutôt un gel du prix.

Concernant le day trading, le fait de ne pas pouvoir vendre quand une action est en limite de baisse est le vrai casse-tête. Lorsqu’une action atteint la limite de baisse, il y a beaucoup de vendeurs, peu d’acheteurs. Si vous placez une ordre de vente, il n’est pas garanti qu’il soit exécuté immédiatement, car une file d’attente de vendeurs attend déjà. En revanche, placer une ordre d’achat est plus facile à exécuter, car la demande d’achat est rare à ce moment-là.

Que faire si vous ne pouvez pas vendre lors d’une limite de baisse en day trading ? Voici quelques astuces pratiques. Premièrement, si vous sentez qu’une action risque d’atteindre la limite de baisse, ne pas attendre qu’elle y arrive pour vendre. Dès la séance de cotation en enchères collectives, placez rapidement votre ordre de vente. La règle de transaction est « priorité au prix, puis au temps », plus vous placez tôt votre ordre, plus votre position sera en tête, augmentant vos chances d’être exécuté. Deuxièmement, une fois votre ordre de vente placé, ne le retirez pas précipitamment. Beaucoup de gens, voyant que leur ordre n’est pas exécuté rapidement, le retirent et le remettent, ce qui les fait passer en dernière position dans la file, rendant la sortie encore plus difficile.

Une autre technique consiste à surveiller le volume de l’ordre d’achat au prix de la limite de baisse. Si soudainement beaucoup d’ordres d’achat apparaissent, cela peut indiquer que des gros investisseurs ou des fonds institutionnels entrent pour prendre position. Dans ce cas, vous pouvez envisager de vendre en suivant, mais il faut agir vite, car l’opportunité ne dure généralement que quelques secondes. De plus, beaucoup d’actions en limite de baisse connaissent une brève vague de liquidité dans les 10 à 15 minutes avant la clôture, avec des fonds qui entrent pour acheter à bon marché. C’est aussi la dernière chance pour s’échapper.

Pourquoi une action peut-elle atteindre la limite de baisse ? Généralement, c’est à cause d’informations négatives, comme des résultats financiers décevants, des scandales d’entreprise ou un secteur en déclin. Parfois, c’est la panique du marché, comme lors de l’éclatement de la COVID en 2020, où beaucoup de titres ont chuté en limite de baisse. Plus grave encore, c’est la liquidation de marges (margin call), où la pression de vente devient insoutenable. La rupture des niveaux techniques, comme la cassure des moyennes mobiles mensuelles ou trimestrielles, peut aussi déclencher une limite de baisse, car la vente de stop-loss se déchaîne.

Inversement, une limite de hausse est souvent causée par des nouvelles positives, comme des résultats financiers brillants, la réception de gros contrats ou des politiques gouvernementales favorables. Le marché aime suivre les thèmes populaires, comme l’intelligence artificielle ou la biotechnologie, qui sont souvent spéculés. Lors des périodes de fin de trimestre, les fonds de gestion et les investisseurs institutionnels peuvent aussi pousser fortement certains titres de petites et moyennes capitalisations pour améliorer leurs performances. Sur le plan technique, une tendance qui se renforce, ou des fonds d’investissement et des grands investisseurs qui verrouillent leurs positions, facilitent aussi l’atteinte de la limite de hausse. Si les investisseurs étrangers ou les fonds de gestion achètent en masse, ou si les grands acteurs verrouillent leurs positions, il n’y a presque plus d’actions à vendre, et une simple poussée peut faire plafonner le prix.

Les marchés américains sont différents : ils n’ont pas de mécanisme de limite de hausse ou de baisse, mais utilisent un « mécanisme de suspension » pour contrôler la volatilité. Si le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, tout le marché suspend ses échanges pendant 15 minutes. En cas de chute de 20%, la séance est directement suspendue pour la journée. Pour une seule action, si elle monte ou descend de plus de 5% en 15 secondes, sa transaction sera temporairement suspendue.

Face à une limite de hausse ou de baisse, la chose la plus importante est de rester rationnel. Les débutants ont tendance à faire l’erreur de suivre aveuglément la hausse ou de vendre en panique lors d’une baisse. Quand une action atteint la limite de baisse, ne vous précipitez pas pour couper vos pertes. Il faut d’abord vérifier si l’entreprise a vraiment un problème. Si ce n’est qu’une réaction émotionnelle du marché ou un facteur à court terme, il est probable que le prix remonte par la suite. Dans ce cas, conserver ou faire une petite position est souvent la meilleure stratégie. De même, quand une action atteint la limite de hausse, ne vous précipitez pas pour acheter. Vérifiez si la bonne nouvelle peut réellement soutenir le prix. Si vous n’êtes pas sûr, il vaut mieux attendre et observer.

Une autre astuce consiste à trader des actions liées. Lorsqu’une action en limite de hausse est causée par une bonne nouvelle, vous pouvez envisager d’acheter des actions de fournisseurs ou de concurrents liés, ou des titres similaires. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d’autres semi-conducteurs ont souvent tendance à suivre. Certaines actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC, que vous pouvez acheter via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales. Cela offre plus de flexibilité dans vos investissements.