Récemment, je réfléchissais à une question : pourquoi tant de personnes sont-elles si passionnées par les actions à dividendes élevés ? Ce n’est pas difficile à comprendre : les entreprises qui versent des dividendes stables représentent généralement un modèle commercial solide et un flux de trésorerie sain. Même Warren Buffett a plus de la moitié de ses actifs investis dans ce type d’actions. Mais pour un débutant qui commence à s’intéresser aux actions de dividendes, deux questions reviennent souvent : le prix de l’action baisse-t-il forcément à la date de détachement du dividende ? Faut-il acheter avant ou après cette date ?

Je me suis rendu compte que beaucoup de gens ont une idée fausse selon laquelle le prix de l’action chute forcément à la date de détachement du dividende, ce qui n’est pas vrai. En réalité, la baisse du prix à cette date est théoriquement due au fait que l’entreprise distribue un dividende en espèces, mais la situation est beaucoup plus complexe. Prenons l’exemple de Coca-Cola : bien que la plupart des jours de détachement du dividende voient une légère baisse, le 14 septembre 2023 et le 30 novembre 2023, le prix a en fait augmenté. Apple est encore plus extrême : le 10 novembre 2023, le prix est passé de 182 dollars à 186 dollars le jour du détachement, et le 12 mai cette année, il a augmenté de 6,18 %. Des leaders sectoriels comme Walmart, Pepsi ou Johnson & Johnson voient aussi souvent leur prix augmenter à la date de détachement.

Pourquoi cela ? En réalité, la variation du prix de l’action est influencée par de nombreux facteurs, pas seulement par le détachement du dividende. L’humeur du marché, la performance de l’entreprise, les attentes des investisseurs — tout cela joue un rôle. Par exemple, supposons qu’une entreprise réalise un bénéfice annuel par action de 3 dollars, évaluée à 10 fois le bénéfice, soit 30 dollars par action. La société dispose de 5 dollars de trésorerie excédentaire par action, ce qui porte la valorisation totale à 35 dollars. Elle décide de distribuer un dividende spécial de 4 dollars par action, en conservant 1 dollar en réserve. Théoriquement, le prix de l’action devrait passer de 35 à 31 dollars le jour du détachement. Mais en pratique, si les investisseurs ont une bonne perspective sur l’entreprise, le prix peut remonter progressivement, ce qu’on appelle le « rattrapage du dividende » ou « fill-in ». À l’inverse, si le prix reste faible sans se redresser, cela s’appelle une « dépréciation » ou un échec de rattrapage.

Alors, est-ce rentable d’acheter des actions après le détachement ? Cela dépend de plusieurs aspects. D’abord, il faut regarder la performance du prix avant la date : s’il a déjà atteint un sommet, beaucoup d’investisseurs prennent leurs bénéfices à l’avance, et entrer à ce moment-là pourrait ne pas être judicieux. Ensuite, il faut examiner la tendance historique : après le détachement, les actions ont tendance à baisser plutôt qu’à monter, ce qui rend le court terme plus risqué pour les traders. Mais il y a un point clé : si le prix chute jusqu’à un niveau de support technique et commence à se stabiliser, cela peut en fait représenter une bonne opportunité d’achat.

L’essentiel reste la santé fondamentale de l’entreprise. Pour celles qui ont des performances stables et une position de leader dans leur secteur, le détachement du dividende n’est qu’un ajustement de prix, et ne signifie pas une dévaluation. Au contraire, cela peut offrir aux investisseurs une occasion d’acquérir des actifs de qualité à un prix plus avantageux. Acheter ces actions après le détachement et les conserver à long terme est souvent une stratégie plus rentable.

Cependant, il faut aussi faire attention aux coûts cachés liés à l’investissement dans des actions à dividendes. Si vous achetez via un compte fiscal ordinaire, même si le prix baisse à la date du détachement, vous devrez payer des impôts sur le dividende reçu, ce qui constitue un double coût. Il y a aussi les frais de transaction et la taxe sur les opérations boursières. Par exemple, sur le marché taïwanais, les frais de courtage sont calculés comme le prix de l’action multiplié par 0,1425 %, puis appliqué à un taux de remise (généralement entre 50 et 60 %). La taxe sur les transactions ordinaires est de 0,3 %, et pour les ETF, elle est de 0,1 %.

En résumé, la performance du prix à la date de détachement dépend de nombreux facteurs, et il ne s’agit pas d’une chute inévitable. Les investisseurs doivent prendre des décisions rationnelles en fonction de leurs objectifs, de leur tolérance au risque, en combinant l’analyse des fondamentaux de l’entreprise et de ses tendances historiques. Surtout pour les actions solides à long terme, le détachement du dividende peut en fait représenter une excellente occasion d’accroître leur position.