Récemment, j'étudie les actions à haut rendement en dividendes, et j'ai remarqué que beaucoup de gens ne comprennent pas très bien la date de détachement du dividende. En fait, la date de détachement du dividende signifie le jour où l'entreprise distribue le dividende en espèces, mais ce jour-là, le prix de l'action a généralement tendance à changer, et la façon dont il change est plutôt complexe.

Commençons par un concept de base. Lorsqu'une entreprise décide de distribuer un dividende, la date de détachement du dividende signifie qu'à partir de ce jour, les actions achetées ne recevront plus ce dividende. Beaucoup pensent que le prix de l'action doit forcément baisser à la date de détachement, mais ce n'est pas toujours le cas. J'ai examiné plusieurs exemples, comme Coca-Cola et Apple, de grandes entreprises, où parfois, le prix de l'action peut même augmenter après la date de détachement. En novembre 2023, Apple a détaché son dividende le 10 novembre, et le prix de l'action est passé de 182 dollars à 186 dollars, avec une hausse assez notable.

Théoriquement, la logique derrière la baisse du prix est la suivante : lorsque l'entreprise distribue de l'argent liquide aux actionnaires, cela équivaut à une réduction de ses actifs, donc le prix de l'action devrait s'ajuster en conséquence. Par exemple, une société dont le prix est de 35 dollars, comprenant 5 dollars de réserves de trésorerie, décide de distribuer 4 dollars de dividende en espèces. En théorie, à la date de détachement, le prix de l'action passerait de 35 dollars à 31 dollars. Mais en réalité, la situation est souvent plus complexe, car le prix de l'action est aussi influencé par le sentiment du marché, la performance de l'entreprise, les perspectives sectorielles, et d'autres facteurs.

Concernant l'opportunité d'acheter des actions à la date de détachement, je pense qu'il faut considérer trois aspects. Le premier est si le prix de l'action a déjà beaucoup augmenté avant la date de détachement. Si l'action est déjà à un niveau élevé, certains investisseurs pourraient vendre à l'avance, ce qui augmente le risque d'entrée. Le deuxième aspect est de regarder si, historiquement, cette action a tendance à monter ou à baisser après la date de détachement, ce qui est crucial pour les traders à court terme. Le troisième, et le plus important, concerne la santé fondamentale de l'entreprise.

Cela implique deux concepts appelés « remplissage du droit » (填權) et « décalage du droit » (貼權). Le remplissage du droit signifie que le prix de l'action remonte après la date de détachement, indiquant que les investisseurs ont une vision optimiste des perspectives de l'entreprise. Le décalage du droit signifie que le prix ne remonte pas, ce qui peut indiquer que les investisseurs ont des doutes sur l'avenir de l'entreprise. Pour des leaders sectoriels comme Walmart ou Johnson & Johnson, après la date de détachement, il arrive souvent que le prix remplisse le droit, car la valeur intrinsèque de l'entreprise n'a pas diminué, et la baisse du prix n'est qu'une correction temporaire. Si vous êtes un investisseur à long terme, acheter après la date de détachement dans ces entreprises peut en fait vous permettre d'acquérir des actifs de qualité à un prix plus bas.

Mais il faut aussi faire attention aux questions fiscales et de frais de transaction. Si vous achetez des actions dans un compte imposable ordinaire, vous devrez payer des impôts sur les dividendes, et vous subirez aussi une baisse non réalisée du prix de l'action. Par exemple, sur le marché taïwanais, les frais de transaction sont d'environ 0,1425 % du prix de l'action, multipliés par le taux de remise, et lors de la vente, vous devrez payer une taxe de transaction de 0,3 %. Tous ces coûts réduisent considérablement la marge de profit pour le trading à court terme.

Donc, mon avis est que si vous cherchez à faire rapidement de l'argent en profitant des fluctuations autour de la date de détachement, le risque est en réalité assez élevé. Mais si vous croyez en le potentiel à long terme d'une entreprise, entrer après la correction du prix post-détachement peut être une bonne opportunité. L'essentiel est de bien comprendre ce que signifie la date de détachement, de saisir le mécanisme d'ajustement du prix, puis de combiner cela avec l'analyse fondamentale de l'entreprise et vos objectifs d'investissement pour prendre une décision éclairée.