J'ai récemment remarqué que l'or traverse une période très complexe cette année, et ce n'est pas aussi simple que certains le pensent. Après avoir réalisé des gains incroyables en 2025 dépassant 64 %, et avoir commencé 2026 avec une force énorme en enregistrant un sommet historique proche de 5595 dollars, le marché a été surpris par une correction violente en mars qui a complètement remodelé le tableau.

La vérité est que la question de savoir si le prix de l'or baisse réellement n'est pas une question simple à répondre par oui ou non. Le marché oscille actuellement entre deux forces totalement opposées. D'une part, il y a une pression réelle du dollar fort et des rendements élevés sur les obligations, ainsi que des attentes du marché selon lesquelles la Fed maintiendra les taux d'intérêt élevés plus longtemps. D'autre part, il existe encore des supports solides empêchant une chute réelle – les banques centrales achètent massivement, la demande d'investissement est toujours présente, et les tensions géopolitiques maintiennent l'or comme une valeur refuge.

Ce qui s'est passé en avril illustre bien cette image. Après des données sur l'emploi solides montrant l'ajout de 178 000 emplois et une baisse du chômage à 4,3 %, l'or a chuté à environ 4658 dollars. Ce n'était pas une simple correction – c'était une chute brutale qui a éliminé environ 21 % de sa valeur depuis le sommet. Mais voici la partie intéressante : le marché n'a pas continué à baisser directement, il a commencé à osciller et à défendre certains niveaux.

Si les conditions monétaires actuelles persistent, avec un dollar toujours fort et des rendements élevés, oui, le prix de l'or pourrait encore baisser. Le niveau psychologique de 4500 dollars est désormais crucial – si l'or le casse clairement, nous pourrions assister à une chute plus profonde. Mais s'il reste au-dessus, le scénario probable est une large oscillation entre environ 4500 et 4800 dollars.

Les grandes institutions n'ont pas abandonné le pessimisme malgré tout cela. JPMorgan prévoit que l'or atteindra 6300 dollars d'ici la fin de l'année, et UBS prévoit 5900 dollars avec une certaine volatilité en cours de route. Cela indique que les professionnels ne voient pas une chute prolongée, mais plutôt une correction temporaire avant une reprise haussière.

Personnellement, je vois trois scénarios possibles. Le premier : une chute claire si le dollar reste fort, si les taux restent élevés, et si les tensions géopolitiques restent calmes – alors on pourrait voir 4300 dollars ou moins. Le deuxième : une large oscillation et une consolidation dans la fourchette actuelle, ce que je considère comme le scénario le plus probable pour le moment. Le troisième : l’échec du scénario baissier et un rebond fort si le dollar se détend ou si l’on parle à nouveau de baisse des taux.

Si vous envisagez d’acheter maintenant, ne mettez pas tout votre capital d’un coup. Je préfère acheter par étapes – une partie si le prix baisse de 5 %, une autre si elle baisse de 10 %, etc. Cela réduit la moyenne d’achat et limite les risques liés à un mauvais timing. N’oubliez pas non plus que l’analyse technique est importante ici – recherchez des niveaux de support clairs avant de prendre votre décision.

En résumé, savoir si le prix de l’or baisse en 2026 dépend de la persistance ou non des pressions monétaires. Mais même dans les pires scénarios, il existe encore des supports empêchant une chute réelle. Le marché nécessite maintenant une surveillance intelligente, pas des paris émotionnels.