Récemment, j'ai vu beaucoup de discussions sur le VIX, surtout lorsque le marché boursier est volatil. Honnêtement, l'indice de panique américain mérite vraiment d'être bien compris, car il peut vous aider à lire la véritable émotion du marché.

Tout d'abord, expliquons brièvement ce qu'est le VIX. Cet indice, dont le nom complet est Volatility Index, a été créé par le Chicago Board Options Exchange en 1993, pour mesurer les attentes des investisseurs concernant la volatilité du S&P 500 sur les 30 prochains jours de négociation. En résumé, plus la valeur du VIX est élevée, plus le marché est paniqué ; plus elle est basse, plus le marché est stable et optimiste.

Je remarque que beaucoup de gens comprennent cela à l'envers. Le VIX n'est pas un outil pour prévoir la hausse ou la baisse du marché boursier, mais plutôt pour refléter les attentes du marché en matière de volatilité. Lorsque le marché chute fortement, les investisseurs achètent généralement des options pour se protéger, ce qui fait monter le VIX. Inversement, lorsque le marché est calme, le VIX diminue. Cette relation inverse semble simple, mais en pratique, il arrive souvent des surprises.

D'après les données historiques, l'indice de panique américain est particulièrement révélateur lors d'événements majeurs. La crise financière asiatique de 1997, la crise financière de 2008, la pandémie de 2020, le VIX a atteint des niveaux extrêmes. En particulier en 2008, le VIX a frôlé les 80, ce qui témoigne d'une panique extrême du marché. Fait intéressant, le VIX est aussi sensible à l'élection présidentielle américaine, montant généralement avant l'élection, reflétant l'inquiétude des investisseurs face à l'incertitude politique.

Concernant l'application pratique du VIX, beaucoup pensent à la couverture. En effet, lorsque le marché anticipe une augmentation de la volatilité, les contrats à terme VIX, les options VIX ou les produits ETF liés peuvent jouer un rôle de protection. Des produits comme VXX, VIXY, UVXY sont souvent utilisés comme outils de couverture lors de fortes baisses du marché. Cependant, il faut faire attention, car ces produits impliquent des rollover de contrats à terme, ce qui peut entraîner une dépréciation sur le long terme.

Je pense que la façon la plus pratique d'utiliser le VIX est de le considérer comme un indicateur de l'humeur du marché. Lorsqu'il monte soudainement, cela indique généralement une grande incertitude, ce qui mérite votre attention. À l'inverse, lorsque le VIX reste longtemps à un niveau bas, cela peut signifier que le marché est excessivement optimiste, et qu'il est temps de gérer les risques. Des études montrent que lorsque le VIX monte rapidement en même temps que le marché baisse, cela peut souvent annoncer que la tendance baissière touche à sa fin, ce qui peut aider à déterminer le bon moment pour acheter.

Mais il faut aussi préciser que l'indice de panique américain a ses limites. Il reflète principalement les attentes de volatilité du S&P 500, et n'est pas aussi précis pour le Dow Jones ou le Nasdaq. De plus, le VIX reflète la volatilité anticipée, pas la direction du marché, donc il ne faut pas l'utiliser directement pour prévoir si le marché va monter ou descendre.

Récemment, les opinions sur le VIX sont un peu contradictoires. D'un côté, la politique de la Fed, la géopolitique, les bénéfices des entreprises créent de l'incertitude, mais le VIX oscille entre 12 et 20, ce qui semble calme. Cela pourrait indiquer que le marché a déjà digéré une partie des risques, ou que l'humeur des investisseurs est relativement stable. Mais personne ne peut dire combien de temps cette tranquillité durera.

Si vous souhaitez investir dans le VIX, la méthode la plus simple est d'acheter ou de vendre ces produits ETF ou ETN liés, dont la négociation est similaire à celle des actions. Mais rappelez-vous, ce n'est pas pour une détention à long terme, c'est plutôt pour une couverture à court terme ou pour saisir des opportunités de volatilité. Quoi qu'il en soit, comprendre le VIX est une compétence essentielle pour ceux qui investissent en actions, car il vous aide à mieux percevoir les changements d'émotion derrière le marché.