Récemment, en organisant mes notes de trading, j'ai ressorti quelques vieilles choses sur l'analyse technique, et j'ai réalisé que beaucoup de gens ne comprennent toujours pas très bien les figures de tête et épaules et de tête et épaules inversée. J'ai donc décidé de rassembler mes expériences de ces années, en espérant aider tout le monde à éviter quelques détours inutiles.

Commençons par la tête et épaules, c'est un signal baissier. En résumé, cela signifie que le prix forme trois sommets relatifs, appelés respectivement épaule gauche, tête et épaule droite. Quand l'épaule droite ne parvient pas à dépasser le sommet de la tête précédente, cela indique que la dynamique haussière commence à faiblir. J'ai observé de nombreux cas, Tencent en est un exemple classique. À la fin 2022, il a rebondi, formé une tête en janvier 2023, puis une épaule droite en mars, lorsque le prix était autour de 415. Fin avril, lorsque le prix a cassé la ligne de cou, vers 360, beaucoup n'ont pas vraiment réagi, et le prix n'a pas dépassé ce niveau pendant près d’un an.

La logique centrale de la tête et épaules est la suivante : lors de la formation de l'épaule gauche, certains prennent leurs bénéfices, mais d'autres croient encore à la poursuite de la hausse. À la formation de la tête, la pression d'achat diminue, la pression de vente augmente, et le prix se retourne. Lors de la formation de l'épaule droite, ceux qui ont acheté au plus bas veulent en moyenne leur coût, ils continuent donc d'acheter lors du rebond, mais si le prix ne dépasse pas le sommet précédent, cela forme une épaule droite. Une fois que le prix casse la ligne de cou, le support initial devient une résistance, et il faut sortir rapidement.

Si l'on veut profiter de la cassure de la tête et épaules pour faire du short, il faut définir trois points clés : le point d'entrée, le point de sortie et le point de satisfaction. Le point d'entrée, c'est lorsque le prix casse la ligne de cou. Le point de sortie doit être attentivement surveillé : si le prix rebondit et dépasse la ligne de cou, il faut sortir immédiatement. Pour le point de satisfaction, j'utilise généralement la distance entre le point d'entrée et la tête pour le calculer. Par exemple, pour Tencent, 415 moins 360 égal 55 points, donc le point de satisfaction est placé à 305. En réalité, cela a été atteint en un mois, ce qui est beaucoup plus efficace que de maintenir une position short à long terme.

Après avoir parlé du signal baissier de la tête et épaules, passons à la figure haussière de l'épaule et tête inversée. Cette figure est essentiellement l'inverse de la tête et épaules. Elle indique que la pression vendeuse s'affaiblit, et que de nouveaux acheteurs commencent à entrer.

L'épaule gauche de cette figure correspond à la dernière vague de rebond lors d'une baisse. Beaucoup de traders cherchent à deviner le fond, mais honnêtement, personne ne peut connaître le point bas avant qu'il ne se forme réellement. À mesure que de plus en plus de personnes arrêtent leurs pertes, d'autres entrent en position pour acheter au plus bas, et le prix commence à rebondir. Si ce sommet n'est pas supérieur au précédent, il y a une forte probabilité que le creux soit inférieur au précédent.

La tête correspond au point le plus bas de toute la baisse. Ce niveau a généralement un volume très faible, car la majorité des vendeurs ont déjà sorti leurs positions. À ce moment-là, la rebond est presque sans résistance, de petites ordres d'achat suffisent à faire monter le prix. Si le prix peut casser directement la ligne de cou, cela constitue une inversion en V. Sinon, cela formera une épaule droite.

La formation de l'épaule droite annonce qu'un signal de hausse est imminent. Le fait que le creux soit supérieur au précédent montre que quelqu'un essaie de défendre le prix, ce qui peut être des acheteurs convaincus que la hausse va continuer, ou des vendeurs à découvert qui prennent leurs profits. Quoi qu'il en soit, cela réduit la pression vendeuse et augmente la dynamique haussière.

Concernant le point d'entrée pour acheter sur une figure d'épaule et tête inversée, j'en vois généralement deux opportunités. La première, c'est d'acheter dès que l'épaule droite est confirmée, car la hausse progressive du creux indique souvent une hausse du sommet aussi. Ce signal est relativement bon marché, avec un risque élevé mais un potentiel de gain important. La deuxième, c'est d'acheter lorsque le prix casse la ligne de cou, la tendance haussière étant alors déjà confirmée. Le risque est plus faible, mais on peut manquer le point le plus bas.

Pour trader avec cette figure, le stop-loss doit être placé sous l'épaule droite, et le take profit peut être fixé à 2 ou 3 fois la distance du stop-loss. Même avec un taux de réussite de seulement 30 %, cela peut rester rentable en moyenne.

Mais il y a une chose très importante à souligner : toutes ces figures techniques ne sont que des outils pour augmenter la probabilité de succès, elles ne garantissent pas à 100 % le profit. J'ai vu trop de cas où un changement fondamental soudain détruit la figure. Tencent en est un exemple : fin 2023, on s'attendait à une reprise, mais le gouvernement a soudainement publié une nouvelle, provoquant une chute de 12,3 % en un jour, et la figure a été complètement invalidée.

Il faut aussi éviter d'utiliser ces figures sur des actifs avec un volume de trading trop faible. La nature des figures techniques repose sur des statistiques, plus l'échantillon est grand, plus c'est précis. Donc, les grandes capitalisations sont plus adaptées que les petites, et les indices plus que les actions individuelles.

En fin de compte, la tête et épaules et la tête et épaules inversée ne sont que des indicateurs de référence, qui indiquent statistiquement ce qui est susceptible de se produire lorsque cette situation apparaît. Mais il ne faut pas y croire aveuglément. Pour vraiment augmenter ses chances de succès, il faut aussi prendre en compte les fondamentaux, l’environnement du marché, etc. La analyse technique n’est qu’un outil, la clé est dans la façon dont on l’utilise.