Récemment, en étudiant l'analyse technique, je me suis souvenu de la figure classique de la tête et des épaules. Honnêtement, cette configuration semble simple, mais si on la comprend vraiment en profondeur, elle peut énormément aider à juger des points de retournement du prix des actions.

Commençons par la tête et les épaules. En termes simples, c'est lorsque le prix d'une action monte en formant trois sommets relatifs, la épaule gauche, la tête, et la épaule droite, dont la tête est la plus haute. Cette configuration indique souvent que le prix pourrait inverser sa tendance vers le bas. Pourquoi cela ? Je vais décomposer tout le processus.

Le prix atteint pour la première fois le sommet, c'est-à-dire la position de l'épaule gauche, à ce moment-là certains commenceront à prendre leurs bénéfices, mais d'autres restent optimistes quant à la suite, donc le prix va légèrement reculer. Le point le plus bas de ce recul, on l'appelle la ligne de cou, c'est un support important. Ensuite, le prix recommence à monter, cette fois plus haut, formant la tête. Mais à mesure que le prix monte, la pression d'achat diminue progressivement, la pression de vente augmente, et le prix commence à baisser. Lorsqu'il revient près de la ligne de cou, une nouvelle vague d'acheteurs intervient, souvent ceux qui ont acheté au plus bas, cherchant à amortir leur coût. Mais ce sommet de rebond, c'est-à-dire l'épaule droite, ne peut pas dépasser le sommet de la tête précédent. À ce moment-là, la formation complète de la tête et des épaules est officiellement réalisée.

Ensuite, c'est le moment clé. Si le prix continue de baisser et casse la ligne de cou, c'est un signal clair de vente. La ligne de cou, qui servait de support, devient une résistance. Beaucoup d'investisseurs seront tentés de sortir lorsqu'ils approchent de leur prix d'entrée pour éviter que la perte ne s'aggrave. Toute reprise pourrait être une occasion de s'enfuir, il ne faut pas espérer en un rebond infini.

Je me souviens que Tencent est un exemple typique. Depuis la fin 2022, il a rebondi, formant la tête fin janvier 2023, puis l'épaule droite fin mars, et le prix a commencé à faiblir. Lorsqu'il a cassé la ligne de cou fin avril, le prix était d'environ 360 yuans, encore loin du sommet à 415 yuans. Mais si on n'avait pas vendu à ce moment-là, durant presque une année, le prix n'a jamais dépassé 360 yuans, finissant par se stabiliser autour de 200. Fin 2023, Tencent a connu une nouvelle opportunité de rebond, mais le gouvernement chinois a soudainement publié une politique de lutte contre les jeux en ligne, provoquant une chute de 12,3 %, détruisant complètement la configuration. Cet exemple montre que si on rate le signal de la figure de la tête et des épaules, on ne peut que sortir à un prix plus bas par la suite.

Pour les traders qui aiment vendre à découvert, la figure de la tête et des épaules est aussi une bonne opportunité d'entrée. Mais vendre à découvert et simplement vendre ne sont pas la même chose, il faut surveiller en permanence quand il faut couvrir. Le point d'entrée est lorsque le prix casse la ligne de cou, le point de sortie doit particulièrement faire attention à la ligne de cou : si le prix rebondit et la dépasse, il faut sortir immédiatement, peu importe si on est en profit ou en perte. Si le prix ne casse pas la ligne de cou, on peut fixer un point de satisfaction. La méthode courante consiste à utiliser la distance entre le point d'entrée et la tête comme référence, par exemple pour Tencent, la tête est à 415, le point d'entrée à 360, la différence est de 55 points, donc le point de satisfaction est fixé à 305. En pratique, en entrant en vente à découvert en avril, on a atteint ce point en mai, en un seul mois.

Mais il existe aussi une configuration symétrique appelée la tête et épaules inversées, qui est essentiellement la tête et épaules à l'envers. Cela indique un signal haussier. La pression de vente s'affaiblit, de nouveaux acheteurs entrent, et le prix commence à former un plancher. La épaule gauche de cette figure est la dernière vague de rebond avant la formation du bas, durant la chute du prix, il y aura plusieurs rebonds, mais personne ne sait lequel sera le vrai fond. À mesure que de plus en plus de personnes arrêtent leurs pertes, de plus en plus entrent en position d'achat, et le prix commence à rebondir.

La tête de la tête et épaules inversée est le point le plus bas du mouvement baissier. À cet endroit, le volume de transactions est généralement faible, car la majorité des vendeurs ont déjà vendu. À ce moment, quelques ordres d'achat en petite quantité peuvent faire monter fortement le prix. Si le prix peut directement dépasser la zone de résistance de la ligne de cou, c'est ce qu'on appelle une inversion en V. Si ce n'est pas le cas, une épaule droite peut se former.

L'apparition de l'épaule droite indique que le signal de hausse est sur le point d'être confirmé. Parce que le point bas du prix est supérieur au précédent, cela montre qu'il y a des ordres d'achat pour soutenir le marché, ces acheteurs sont probablement optimistes pour la suite ou clôturent leurs positions short. Quoi qu'il en soit, ces ordres d'achat réduisent la pression de vente et augmentent la dynamique haussière. Si le prix dépasse la zone de résistance de la ligne de cou, cette résistance devient un support.

Pour la figure de la tête et épaules inversée, il y a généralement deux signaux d'achat. Le premier est d'acheter lorsque l'épaule droite est confirmée, car la hausse progressive des points bas indique que les points hauts augmenteront aussi. Le second est d'acheter lorsque le prix casse la ligne de cou, la tendance haussière étant alors confirmée, avec moins de pression du marché. Le premier signal permet d'entrer à un prix plus avantageux, avec un risque plus élevé mais un potentiel de gain important ; le second offre un risque plus faible mais peut faire manquer le point d'entrée le plus bas.

Il est aussi crucial de fixer un stop-loss et un objectif de profit. Si on entre en se basant sur le prix de la ligne de cou, on peut placer le stop-loss au niveau du prix de l'épaule droite ; si on entre en se basant sur le prix de l'épaule droite, on peut utiliser celui de la tête comme stop-loss. La fixation du profit dépend de chaque trader, mais en général, pour le trading à court terme, on recommande de fixer le objectif de profit à 2 ou 3 fois la distance du stop-loss. Ainsi, même avec un taux de réussite de 30 %, on peut être rentable en moyenne.

Mais je tiens à souligner que les figures d’analyse technique ne sont qu’un outil pour augmenter la probabilité de succès, elles ne garantissent pas à 100 % le profit. Les changements fondamentaux importants peuvent directement invalider la configuration, comme dans le cas de Tencent. De plus, les actifs avec un volume de transactions très faible ne conviennent pas à l’analyse de figures, car le nombre d’échantillons est trop limité pour obtenir des résultats statistiques fiables. Les grandes capitalisations et les indices sont plus adaptés à l’analyse par figures.

Donc, la tête et épaules et autres figures techniques ne sont que des indicateurs de référence, indiquant statistiquement qu’une certaine configuration a une forte probabilité de conduire à un mouvement spécifique. Mais il ne faut pas croire aveuglément que le marché suivra toujours la figure. Pour améliorer la réussite, il faut aussi combiner l’analyse fondamentale, le sentiment du marché, la liquidité, et d’autres facteurs pour une évaluation globale.