Je suis en train d'organiser mes notes d'investissement sur les actions à haut rendement en dividendes et je me rends compte que beaucoup de débutants sont bloqués par une même question — est-ce vraiment avantageux d'acheter des actions le jour de la date de détachement du dividende ? Le prix de l'action va-t-il forcément baisser ?

Je vais d'abord donner ma conclusion : une baisse du prix de l'action le jour du détachement du dividende n'est pas une certitude. Beaucoup pensent que le prix doit forcément baisser ce jour-là, mais en réalité c'est une idée reçue courante.

Commençons par comprendre pourquoi cette idée existe. La logique du détachement de dividende est simple — l'entreprise distribue de l'argent liquide aux actionnaires, ce qui revient à une réduction de ses actifs. En théorie, le prix de l'action devrait donc s'ajuster à la baisse. Par exemple, une société dont le prix est de 35 dollars, comprenant 5 dollars de réserves de trésorerie, décide de distribuer 4 dollars de dividende. Le jour du détachement, le prix devrait théoriquement passer de 35 à 31 dollars. Ce calcul est correct.

Mais ce n'est qu'une valeur théorique. La véritable évolution du prix de l'action est influencée par de nombreux facteurs. J'ai examiné les historiques de détachement de grandes entreprises comme Coca-Cola et Apple, et certains jours de détachement ont même vu le prix augmenter. Par exemple, le 10 novembre 2023, le prix d'Apple est passé de 182 à 186 dollars le jour du détachement, avec une hausse non négligeable. Des leaders du secteur comme Walmart ou Johnson & Johnson voient aussi souvent leur prix augmenter lors de ces journées. Ainsi, la variation du prix dépend du sentiment du marché, des résultats de l'entreprise, de la tendance générale, etc., et ne peut pas être expliquée uniquement par le détachement de dividende.

Alors, acheter le jour du détachement — est-ce vraiment une bonne affaire ? Je pense qu'il faut analyser selon les situations.

D'abord, regardons la performance du prix avant le détachement. Si le prix a déjà fortement augmenté avant cette date, beaucoup d'investisseurs prennent leurs bénéfices à l'avance, surtout ceux qui veulent éviter la fiscalité. Dans ce cas, entrer en position peut ne pas être très judicieux, car le prix intègre déjà des attentes excessives, et il peut être facilement pressé à la baisse par la pression de vente.

Ensuite, il faut regarder la tendance historique. Statistiquement, après le détachement, les actions ont plus tendance à baisser qu'à monter. Pour les traders à court terme, cela représente un risque élevé. Mais si le prix chute jusqu'à un niveau de support technique et commence à se stabiliser, cela peut devenir une bonne opportunité d'achat.

Le point le plus important est d'analyser la santé fondamentale de l'entreprise. Si c'est une société solide, leader dans son secteur, le détachement de dividende n'est qu'un ajustement de prix, cela ne signifie pas une dépréciation de la valeur. Au contraire, cela peut représenter une occasion d'acquérir des actifs de qualité à un prix plus avantageux. Pour ces entreprises, acheter le jour du détachement et conserver à long terme est souvent plus rentable.

Il faut aussi prendre en compte un coût caché — la fiscalité. Si vous utilisez un compte imposable classique, acheter avant le détachement à 35 dollars, puis voir le prix descendre à 31 dollars le jour du détachement, vous subissez une perte en capital non réalisée, tout en devant payer des impôts sur les 4 dollars de dividende. Ce coût fiscal peut réduire considérablement votre rendement. Bien sûr, si vous prévoyez de réinvestir les dividendes et que vous croyez que le prix va rapidement rebondir, acheter avant le détachement peut avoir du sens.

En plus de la fiscalité, il faut aussi considérer les frais de transaction et les taxes. Même si ces coûts semblent faibles, ils s’accumulent si vous faites beaucoup de transactions.

En résumé, décider d’acheter le jour du détachement dépend de votre objectif d’investissement. Les traders à court terme doivent faire preuve de prudence, car statistiquement, la probabilité de baisse après le détachement est plus élevée. Mais si vous croyez en la solidité de l’entreprise et que vous visez une détention à long terme, le jour du détachement peut être une bonne occasion d’entrer. L’essentiel est de faire un choix en fonction de votre tolérance au risque et de vos objectifs, plutôt que de suivre aveuglément la foule.