Ces derniers temps, je me suis concentré sur la tendance du dollar américain, et j’ai constaté que beaucoup de gens ont en réalité une compréhension erronée de son avenir.

En parlant de cela, après que la Réserve fédérale ait commencé à réduire ses taux en 2024, tout le monde pensait que le dollar chuterait en ligne droite. Mais la réalité est bien plus complexe. La force ou faiblesse du dollar ne dépend pas uniquement de la politique de taux d’intérêt des États-Unis, mais aussi de ce que font les autres banques centrales dans le monde. Si l’Europe et le Japon baissent aussi leurs taux, le dollar ne s’affaiblira pas forcément de manière significative, car le taux de change reflète l’attractivité relative, pas la valeur absolue.

J’ai remarqué un phénomène intéressant. Depuis l’année dernière, l’indice du dollar oscille entre 90 et 100, loin d’une baisse unilatérale. La logique derrière cela est : bien que la Fed baisse ses taux, les données économiques restent résilientes. L’emploi non agricole continue d’être solide, l’inflation est tenace, et il est difficile de faire baisser la pression inflationniste, ce qui repousse encore et encore les attentes de baisse des taux. Le consensus actuel est que la Fed adoptera une trajectoire de « lent, tardif, modéré » pour la réduction des taux, voire certains pensent que les taux resteront inchangés toute l’année.

Mais il y a un point clé : la position hawkish de la Fed est désormais davantage guidée par les données que par un nouveau cycle de hausse des taux. Tant que l’emploi, les salaires et l’inflation de base ralentissent, la politique monétaire pourrait encore s’assouplir. Cela signifie que la tendance du dollar à moyen terme sera probablement une oscillation en haut de gamme, sans dépréciation majeure ni appréciation continue.

Sur le long terme, la dédollarisation est bel et bien une tendance réelle. L’euro, le yuan, l’or et d’autres actifs remettent en question l’hégémonie du dollar, et de nombreux pays commencent à réduire leur détention de dette américaine tout en augmentant leurs réserves d’or. Mais cela constitue un processus lent, sur plusieurs années, et ne fera pas passer l’indice du dollar de 100 à 90 en 12 mois. La position du dollar dans le système de réserves et de règlements mondiaux reste difficile à remplacer à court terme.

Concernant l’impact sur différents actifs, voici mon observation. La faiblesse du dollar profite généralement à l’or, car l’or est libellé en dollars, et une dépréciation du dollar réduit le coût d’achat. Les cryptomonnaies en bénéficient aussi, car les capitaux cherchent des actifs contre l’inflation. Mais le marché boursier américain pourrait subir une pression, car si le dollar devient trop faible, les investisseurs étrangers se tourneront vers l’Europe, le Japon ou les marchés émergents.

Plus concrètement, pour les principales paires de devises, le yen pourrait s’apprécier suite à la fin de la politique de taux ultra-bas au Japon, ce qui pourrait faire baisser le dollar face au yen. Le dollar contre le yen pourrait donc s’affaiblir. Le dollar taïwanais devrait s’apprécier dans un cycle de baisse des taux américains, mais l’ampleur sera limitée. L’euro est relativement plus fort que le dollar, mais la situation économique en Europe n’est pas très brillante, donc le dollar ne devrait pas se déprécier massivement.

Si vous souhaitez profiter des fluctuations du dollar, à court terme, il faut suivre les données comme l’IPC, l’emploi non agricole, et les réunions du FOMC, qui influencent les attentes de taux. Chaque annonce peut provoquer des mouvements à court terme. Pour le trading de swing, utilisez les niveaux de support et de résistance du dollar index, en combinant les différences de politique des banques centrales pour repérer des opportunités. Pour l’investissement à moyen et long terme, diversifiez avec l’or, le forex et d’autres actifs pour couvrir le risque de volatilité du dollar. Quand le dollar oscille en haut de gamme ou s’affaiblit, ce type de positionnement permet d’équilibrer le portefeuille global.

Honnêtement, plutôt que d’attendre passivement la volatilité des taux de change, il vaut mieux anticiper et se positionner à l’avance. Sur Gate, vous pouvez suivre ces marchés mondiaux populaires, mieux comprendre la tendance de différents actifs, et ainsi saisir des opportunités d’investissement lors des changements de tendance du dollar.