Récemment, j'ai vu beaucoup de discussions dans la communauté sur le concept du jour des quatre sorcières, et j'ai constaté que de nombreux investisseurs ont encore une compréhension floue à ce sujet. Aujourd'hui, je vais organiser mes observations pour clarifier ce qu'est réellement le jour des quatre sorcières sur le marché boursier américain.

En termes simples, le jour des quatre sorcières désigne la journée où quatre types de produits dérivés du marché américain sont tous réglés simultanément. Ces quatre sont : les contrats à terme sur actions, les options sur actions, les contrats à terme sur indices et les options sur indices. Cela se produit quatre fois par an, toujours le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. La raison pour laquelle on l'appelle « jour des sorcières » est que lors de cette période de règlement, les prix à terme et au comptant ont tendance à converger, comme si une force invisible tirait les prix dans une direction.

C'est un phénomène très intéressant. À l'approche de la date de règlement des contrats à terme, l'écart de prix se réduit progressivement, et dans la dernière heure, cela devient particulièrement intense, ce que l'industrie appelle « l'heure des quatre sorcières ». Pendant cette période, le comportement des acteurs dominants du marché devient particulièrement évident. Ils manipulent les prix en faisant monter les actions sous-évaluées et en faisant baisser celles surévaluées, dans le but de faire en sorte que le prix de règlement des dérivés évolue dans une direction qui leur est favorable.

J'ai examiné des données historiques, et depuis 1994 jusqu'à aujourd'hui, la performance du jour des quatre sorcières sur le marché américain suit en réalité un certain schéma. Prenons l'exemple du S&P 500 : globalement, la probabilité de hausse ou de baisse est presque équilibrée, avec un rendement moyen légèrement négatif. Mais en décomposant par mois, on peut découvrir des modèles intéressants. La baisse moyenne en mars est la plus forte (-0,88 %), tandis qu'en septembre, la hausse moyenne est la plus importante (+0,83 %).

Ce qui est encore plus intéressant, c'est la tendance après ce jour. La volatilité le jour même peut être limitée, mais la véritable clé se trouve dans la semaine qui suit. En particulier, après les jours des quatre sorcières en mars, juin et septembre, la probabilité de baisse atteint 60-70 %, avec une baisse moyenne comprise entre 1,4 % et 1,9 %. C'est là que réside la véritable « malédiction ».

Pourquoi cela se produit-il ? La raison est en fait assez simple. La plupart du temps, les acteurs dominants manipulent le prix au comptant pour le faire monter fortement à la date de règlement, afin que les dérivés soient réglés à un prix plus élevé. Mais ces actions ne disposent souvent pas de fondamentaux solides pour justifier cette hausse. Une fois le règlement effectué, les nouveaux acheteurs ne suivent pas, les investisseurs particuliers prennent leurs profits, et le prix retombe. Selon les statistiques, 88 % de ces actions surévaluées chutent dans la semaine suivante.

Ma recommandation est que, si vous êtes un investisseur à long terme, il n'est pas nécessaire de trop prêter attention à la volatilité lors du jour des quatre sorcières. À long terme, les prix des actions reviendront toujours à leurs fondamentaux, et les fluctuations à court terme du marché ne changent pas grand-chose. Mais si vous êtes un trader à court terme ou un trader basé sur la dynamique, alors le jour des quatre sorcières devient très important.

Il existe effectivement des opportunités à court terme. Pendant la semaine avant et après le jour des quatre sorcières, le volume de transactions augmente particulièrement, et la volatilité est très forte. Si vous pensez que les actions surévaluées vont rebondir, vous pouvez en profiter pour acheter ; si vous pensez que les actions sous-évaluées vont reculer, vous pouvez aussi prendre une position de vente à découvert. Mais il faut bien se rappeler que ces fluctuations n'ont rien à voir avec les fondamentaux, c'est purement un jeu de capitaux. Par conséquent, il faut respecter strictement sa discipline de trading, et ne pas se tromper de direction en voulant forcer une position.

Actuellement, le marché américain est encore soutenu par la tendance haussière de l'IA, donc on peut s'attendre à ce que le prochain jour des quatre sorcières continue dans une dynamique haussière. Cependant, il faut rester vigilant quant à tout signal de retournement du marché. De plus, si vous participez via des contrats à terme ou des options, il est conseillé de repositionner vos positions avant la date de règlement. À l'approche de la clôture, la liquidité diminue, les coûts de transaction augmentent, et il se peut que vous deviez payer des coûts supplémentaires pour le repositionnement.

En résumé, le jour des quatre sorcières sur le marché américain est un phénomène très régulier. Comprendre son mécanisme peut vous aider à mieux anticiper la volatilité à court terme. Mais il faut garder à l'esprit que son influence ne concerne que le court terme, et que la logique d'investissement à long terme reste toujours axée sur les fondamentaux.