Récemment, je me suis intéressé au secteur des semi-conducteurs, et j'ai constaté que beaucoup de gens se demandent ce qu'est exactement l'indice PHLX Semiconductor (SOX) et pourquoi il mérite notre attention. Je vais donc organiser ma compréhension.

En termes simples, l'indice PHLX Semiconductor est un indice pondéré en capital composé de 30 sociétés américaines cotant dans le domaine des semi-conducteurs, lancé en collaboration par le Nasdaq et la Bourse de Philadelphie. Cet indice couvre toute la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs, de la conception, la fabrication jusqu'à la vente, ce qui permet de juger de la tendance globale du secteur en observant ses mouvements.

Pourquoi s'intéresser à cet indice ? La rentabilité parle d'elle-même. Sur 14 ans, de 2008 à 2022, l'indice SOX a augmenté de 637,9 %, alors que le S&P 500 n'a progressé que de 209,6 %. En mai dernier, il a même atteint un sommet historique de 40 077,4 points. Et sur la dernière décennie, c'est encore plus impressionnant : l'indice SOX a augmenté de 635 %, contre seulement 168 % pour le S&P 500. Cette différence est énorme.

Entrer dans cet indice n'est pas si simple. Tout d'abord, il faut que l'entreprise ait pour activité principale la conception, la fabrication ou la vente de semi-conducteurs, avec une capitalisation boursière supérieure à 100 millions de dollars, cotée sur le Nasdaq ou la Bourse de New York, et avec une liquidité suffisante (au moins 1,5 million d'actions échangées par mois sur une période de 6 mois). Ces critères garantissent que l'indice ne regroupe que des acteurs solides.

En ce qui concerne la pondération des composants du SOX, c'est là que réside la clé de la tendance de l'indice. Nvidia, TSMC, ASML sont les leaders avec la plus grande pondération, leur performance influençant directement l'ensemble de l'indice. Nvidia, avec une capitalisation de 3,22 trillions de dollars, domine dans le domaine de l'IA. TSMC est également inégalée dans la fabrication, avec 54 % de ses revenus provenant des puces en 5 nm et 7 nm, et elle pousse activement vers la 3 nm et la 2 nm. ASML, avec ses machines de lithographie, détient une position mondiale unique, sa capitalisation dépassant 410 milliards de dollars.

AMD a récemment aussi montré de belles performances, passant de 12 % de part de marché fin 2020 à 22 % mi-2022, ce qui lui a permis de prendre des clients à Intel. ON Semiconductor a saisi l'opportunité dans le domaine des véhicules électriques, avec une demande explosive pour ses technologies de gestion d'énergie et de capteurs.

Pour investir dans l'indice SOX, il y a deux options. La première consiste à acheter des ETF qui suivent cet indice, comme le SOXX américain ou le fonds taïwanais Cathay US Philadelphia Semiconductor ETF (00830). La seconde, plus flexible, consiste à trader des contrats à terme sur les composants individuels, permettant de commencer avec de petites sommes.

Du point de vue de l'investissement, la logique à long terme dans le secteur des semi-conducteurs est claire. Les domaines de l'IA, des centres de données, des véhicules électriques et de l'électronique industrielle explosent. Les trois géants mondiaux, Intel, TSMC et Samsung, investissent à eux seuls plus de 300 milliards de dollars pour augmenter leur capacité. Les États-Unis, l'Europe et la Chine investissent également massivement pour soutenir leur industrie locale.

Bien sûr, il y a aussi des risques. La géopolitique, le cycle de demande, l'environnement macroéconomique peuvent tous influencer le secteur. En 2022, le secteur des semi-conducteurs a chuté de 36,8 %, ce qui a effrayé beaucoup d'investisseurs. Mais à long terme, cette baisse a plutôt été une opportunité d'entrée, et le marché a déjà retrouvé ses niveaux initiaux.

En résumé, l'indice PHLX Semiconductor est vraiment l'outil le plus efficace pour suivre ce secteur. Si vous croyez en l'avenir des semi-conducteurs, que ce soit en achetant l'indice ou en sélectionnant des composants, cela vaut la peine d'y consacrer du temps pour une étude approfondie.