Il y a récemment un phénomène assez intéressant — après la hausse des actions technologiques, de gros capitaux commencent à se tourner discrètement vers les actions financières, en particulier les banques, qui sont des titres longtemps sous-estimés. J’ai examiné cela de près, et j’ai constaté que la logique derrière cette rotation est en fait assez claire.

Imaginez que vous placez votre argent en dépôt bancaire pour un an et ne recevez que 2 %, mais que les actions financières peuvent vous offrir un rendement en dividendes stable de 5 à 7 %, avec aussi la possibilité d’attendre une reprise du prix des actions. La différence est vraiment significative. De plus, actuellement, le PER des grandes banques est généralement autour de 10 à 12 fois, comparé à plus de 25 à 30 fois pour les actions technologiques, ce qui rend leur valorisation beaucoup plus raisonnable.

Pourquoi est-ce intéressant maintenant ? J’ai identifié quelques points clés. Premièrement, l’environnement des taux d’intérêt n’est pas si mauvais pour le secteur financier. Bien que la Réserve fédérale entre dans une phase de baisse des taux, ce qui pourrait peser sur les revenus d’intérêts nets, en Taiwan, les sociétés de finance ont déjà réalisé plus de 560 milliards de dollars de profits jusqu’en novembre, atteignant un nouveau sommet. Je pense qu’en 2026, même si l’environnement des taux reste bas, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, la capacité de distribution des sociétés financières sera probablement meilleure qu’en 2023. Deuxièmement, les capitaux se déplacent des actions électroniques vers des secteurs défensifs. Fubon Financial et Cathay Financial ont récemment bien performé, ce qui indique une rotation du marché. Troisièmement, les actions financières ont de fortes caractéristiques défensives. Lors du marché baissier de 2022, l’indice PNB a chuté de plus de 20 %, mais l’indice financier a reculé de moins de 15 %, et les banques ont été les moins touchées. Les actions technologiques peuvent perdre 10 % lors d’un recul, alors que les actions financières ne fluctuent souvent que de 3 à 5 %, ce qui réduit considérablement la charge psychologique.

En résumé, les actions financières regroupent des banques, des compagnies d’assurance et des sociétés de courtage. En Taiwan, il y a environ 49 actions de ce secteur. Les débutants commencent souvent par les sociétés de finance, car leurs activités sont diversifiées, bien réparties, et leurs dividendes stables, comme Cathay Financial, Fubon Financial, et China Trust Financial, qui sont toujours populaires. Les banques purement financières conviennent à ceux qui veulent une détention stable, avec peu de volatilité. Les compagnies d’assurance et de courtage ont des fluctuations plus importantes, adaptées à une stratégie de positionnement lors de changements de tendance du marché.

Si vous avez peu de capital, vous pouvez commencer par des ETF financiers, qui ont une barrière d’entrée faible et offrent une diversification. Ma propre stratégie consiste à choisir des titres à rendement élevé, à faible PER, et à profits stables, généralement lors de périodes de consolidation du marché ou de correction après une hausse des actions électroniques. À ces moments-là, le capital a tendance à se déplacer vers les finances. Ou attendre que le rendement d’une action dépasse 6 à 7 % pour acheter par tranches. Après l’achat, il suffit de le conserver, en percevant chaque année des dividendes comme revenus d’intérêt.

Ici à Taiwan, la filiale d’assurance de Fubon Financial contribue de manière stable, la gestion de patrimoine connaît une croissance rapide, le PER est d’environ 12, et la valorisation reste faible. Cathay Financial connaît une croissance notable dans ses activités d’assurance en Asie du Sud-Est, avec un PER de 11, ce qui est attractif. China Trust Financial, en tête de la transformation numérique, a un bon potentiel de croissance. E.SUN Financial, axée sur les prêts aux PME et la banque de détail, est appréciée par les investisseurs conservateurs pour sa gestion prudente. Chang Hwa Bank, une banque pure, dispose d’un ratio de fonds propres élevé et d’une qualité de prêt stable, ce qui en fait l’une des options avec la valorisation la plus basse.

Dans le marché américain, JPMorgan Chase est la plus grande banque, couvrant la banque de détail, la banque d’investissement, la gestion de patrimoine, avec plus de 300 000 employés dans le monde. Si le marché des capitaux continue de rester chaud en 2026, ses perspectives de croissance sont importantes. Bank of America se concentre sur les services aux particuliers, avec plus de 68 millions de clients, et détient la plus grande part de dépôts aux États-Unis. Goldman Sachs est la banque d’investissement la plus célèbre de Wall Street ; si l’on pense que le marché des capitaux restera dynamique en 2026, cette action a un potentiel explosif, mais aussi une volatilité élevée. Berkshire Hathaway, contrôlée par Warren Buffett, est une très grande holding d’investissements, possédant des compagnies d’assurance, des chemins de fer, de l’énergie, etc., avec des centaines de filiales. Beaucoup la considèrent comme la valeur défensive la plus stable du marché américain. American Express cible une clientèle haut de gamme, avec un fort pouvoir d’achat, et reste relativement stable en période de bonne ou mauvaise conjoncture économique.

Les actions financières sont cycliques, très dépendantes du cycle économique, et conviennent mieux à une stratégie de trading à court ou moyen terme. Cependant, pour être honnête, derrière leur apparence de stabilité et de faible volatilité, elles comportent aussi des risques. Sur la performance des dix dernières années, elles n’ont pas surpassé le marché global. Lors de crises imprévues, comme la crise des marchés chinois en 2015, les actions financières ont chuté plus profondément que d’autres, avec une baisse maximale de 36,34 % pour le MSCI Finances Yuan Da. Lors d’une crise financière, il y a aussi un risque que des banques fassent faillite à tout moment.

Mais à long terme, les actions financières ont toujours une certaine valeur. Au cours des 30 dernières années, la croissance des revenus du secteur financier a été nettement plus rapide que celle de l’économie globale, permettant aux sociétés financières de verser des dividendes supérieurs à la moyenne à leurs actionnaires. Le secteur financier étant lié à la santé de l’économie mondiale, les gouvernements ne laisseront pas facilement de grandes banques faire faillite, ce qui réduit le risque par rapport à d’autres industries. Les banques bénéficient souvent de taux d’intérêt plus élevés, car leur marge nette d’intérêt peut s’élargir. Avec le temps, leurs bilans peuvent être ajustés pour soutenir une croissance des profits plus forte.

Bien sûr, les actions financières ne sont pas une alternative parfaite au dépôt à terme. Elles gagnent beaucoup plus que les dépôts bancaires, mais comportent aussi des fluctuations et des risques. Si vous souhaitez percevoir un revenu passif à long terme, commencer par des ETF financiers ou quelques sociétés de finance stables, en utilisant des dépôts à taux élevé, est une stratégie tout à fait viable. Mais il est conseillé de diversifier votre portefeuille, sans tout miser sur une seule action. Les actions financières sont sensibles aux fluctuations du marché, et en période de marché baissier, il est difficile de prévoir le fond du marché, et ces actions ont tendance à chuter plus profondément. Elles sont aussi influencées par la hausse ou la baisse des taux d’intérêt. Enfin, elles comportent un risque de créances douteuses : si les entreprises dans lesquelles vous investissez ne peuvent pas rembourser leurs dettes, les banques risquent de faire face à des prêts non performants.

En résumé, même si les actions financières manquent de la puissance explosive des actions technologiques, elles représentent une part importante du marché mondial, et ont un potentiel de surperformance à long terme. C’est une excellente période pour s’y positionner, car leur valorisation est raisonnable, avec un bon potentiel de dividendes et de croissance. Le temps est l’allié des bonnes entreprises, et pour les industries matures comme la finance, plus le temps passe, plus leur avantage devient évident.