Ces derniers temps, beaucoup de débutants m'ont demandé si on pouvait acheter lorsque la limite de hausse d'une action est atteinte et verrouillée. En fait, cette question est très pertinente, car beaucoup de gens paniquent en voyant la limite de hausse, sans savoir s'ils peuvent encore agir ou non. Je vais donc rassembler quelques années d'expérience à ce sujet.

Commençons par la réponse la plus simple : la limite de hausse n'affecte pas la négociation, tout comme la limite de baisse. Mais le point clé est de savoir si votre ordre peut être exécuté ou non, c'est cela que tout le monde doit vraiment comprendre.

Vous souhaitez acheter quand une action atteint la limite de hausse ? C'est possible, mais ne vous attendez pas à une exécution immédiate. Parce qu'il y a déjà beaucoup de personnes en file d'attente à la limite de hausse pour acheter, votre ordre ne peut que faire la queue. Cependant, si vous placez un ordre de vente, il sera généralement exécuté en un clin d'œil, car il y a beaucoup plus d'acheteurs à ce moment-là. Inversement, pour la limite de baisse, c'est la même logique : si vous souhaitez acheter, cela sera exécuté immédiatement ; si vous souhaitez vendre, vous devrez faire la queue.

Lorsque je regarde le marché, je vois que pour une action en limite de hausse, les ordres d'achat sont pleins, tandis que les ordres de vente sont presque inexistants, ce qui indique une offre insuffisante. Pour la limite de baisse, c'est l'inverse : les ordres de vente s'accumulent, tandis que les ordres d'achat sont rares. Sur le marché taïwanais, la limite de hausse est indiquée en rouge, la limite de baisse en vert, ce qui permet de faire la distinction rapidement.

Concernant la question « Peut-on acheter lorsque la limite de hausse est verrouillée ? », je tiens à souligner une astuce pratique. Si vous avez le pressentiment qu'une action va atteindre la limite de baisse, ne tardez pas à vouloir la vendre une fois qu'elle y est. La meilleure stratégie est de placer un ordre de vente lors de la séance de pré-ouverture, car la règle de négociation est « priorité au prix, puis au temps » : plus vous placez votre ordre tôt, plus votre position est prioritaire. J'ai vu trop de personnes qui, après ne pas avoir vendu, se dépêchent de retirer leur ordre pour le remettre, finissant par se retrouver en fin de file et ayant plus de mal à faire exécuter leur ordre. Une fois l'ordre placé, ne le modifiez pas, laissez-le tel quel.

Parfois, dans les 10 à 15 minutes avant la clôture, une action en limite de baisse peut connaître une brève vague de liquidité, ce qui constitue la dernière occasion d'évasion pour la journée. Vous pouvez aussi surveiller le volume de l'ordre « Achat 1 » au prix de la limite de baisse : si un afflux massif d'ordres d'achat apparaît soudainement, cela peut indiquer que les principaux acteurs entrent en scène. Dans ce cas, vous pouvez envisager de vendre rapidement, mais il faut agir vite.

Peut-on acheter lorsque la limite de hausse est verrouillée ? En fin de compte, cela dépend de votre stratégie. Ne vous précipitez pas pour acheter en poursuivant la hausse, mais comprenez d'abord pourquoi la limite a été atteinte. Si c'est dû à de véritables bonnes nouvelles, comme une croissance exceptionnelle des résultats financiers, la réception de gros contrats, ou des politiques favorables (par exemple, TSMC obtenant des commandes d'Apple ou NVIDIA), il pourrait y avoir encore de la place pour la hausse. Mais si c'est simplement une spéculation du marché ou une rupture technique, la limite de hausse peut souvent être un signal de liquidation.

Inversement, il faut aussi faire preuve de rationalité face à la limite de baisse. Parfois, c'est simplement une réaction à une émotion du marché ou à des facteurs à court terme, et l'entreprise n'a pas de problème fondamental. Elle pourrait même rebondir par la suite. Dans ce cas, conserver ou faire une petite position est la meilleure stratégie. Mais si la baisse est causée par des résultats financiers décevants, des dirigeants impliqués dans des affaires, ou si une liquidation de marges entraîne des appels de marge, il faut sortir rapidement en acceptant la perte.

Je vois souvent que la raison principale d'une limite de hausse est le verrouillage des capitaux par de gros investisseurs. Les fonds étrangers, les fonds de confiance, ou les principaux acteurs verrouillent massivement les actions de petites et moyennes capitalisations, rendant presque impossible la vente. Dès qu'ils tirent, la limite de hausse est atteinte, et les petits investisseurs ne peuvent pas acheter. Il y a aussi des cas où des actions liées à l'intelligence artificielle, sujet à la mode, connaissent des hausses en limite de hausse en raison de la demande explosive pour les serveurs, ou lors de la période de fin de trimestre où les fonds de confiance et les principaux acteurs aiment faire monter en flèche les actions de conception de circuits intégrés pour améliorer leurs performances.

En période de limite de baisse, c'est généralement un choc négatif, comme une fraude financière, un déclin industriel, ou une récession, qui provoque une panique de vente. Lors de l'éclatement de la pandémie de COVID-19 en 2020, de nombreuses actions ont directement plafonné ou ont chuté à la limite, tout comme la chute du marché américain qui a entraîné une chute des actions technologiques taïwanaises, illustrant un risque systémique.

Une différence intéressante est que sur le marché américain, il n'y a pas de mécanisme de limite de hausse ou de baisse. Ils utilisent un « mécanisme de suspension » : si le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, le marché se met en pause pendant 15 minutes pour respirer ; si la chute atteint 20% dans la journée, la séance est directement suspendue. Pour les actions individuelles, un « circuit breaker » suspend la négociation si la variation dépasse 5% en peu de temps. Cela diffère du marché taïwanais, où la variation maximale est limitée à 10%, et si cette limite est atteinte, le prix est gelé.

Mon conseil est que, face à une limite de hausse ou de baisse, il est crucial de rester rationnel. Ne suivez pas aveuglément la foule en achetant en haut ou en vendant en bas. Comprenez d'abord pourquoi la limite a été atteinte, puis décidez si vous entrez ou non. Si vous êtes optimiste sur une action mais qu'elle est en limite de hausse, vous pouvez envisager d'acheter des actions liées ou similaires dans la chaîne d'approvisionnement, comme acheter d'autres semi-conducteurs lorsque TSMC atteint la limite de hausse. Ou, si vous investissez dans des actions taïwanaises cotant aussi sur le marché américain, utilisez une plateforme de souscription ou un courtier étranger pour acheter sur le marché américain, ce qui peut être plus pratique.