Récemment, j'ai encore vu des gens poser des questions sur la forme technique, alors je vais organiser ma compréhension à ce sujet. En ce qui concerne l'interprétation des tendances des prix des actions, les figures de tête et épaules, ainsi que d'inversement de tête et épaules, sont effectivement celles que j'utilise le plus souvent.

Commençons par la tête et épaules haute, cette figure apparaît généralement lorsque le prix d'une action est sur le point de corriger. En termes simples, cela signifie que le prix a formé trois sommets relatifs — l'épaule gauche, la tête, l'épaule droite — où la tête est le point le plus haut, et les épaules sont relativement plus basses. Lorsque l'épaule droite ne parvient pas à dépasser le sommet précédent, c'est un signal d'alerte.

Le cas qui m'a le plus marqué est celui de la tendance de Tencent. À partir de la fin 2022, le prix a rebondi, formant une tête début 2023, puis l'épaule droite est également apparue au printemps. À ce moment-là, j'ai conseillé à mon entourage de faire attention, car lorsque le prix casse le niveau de la ligne de cou (c'est-à-dire la ligne de support reliant les bas de l'épaule gauche et de l'épaule droite), il faut envisager de sortir. À l'époque, Tencent a cassé la ligne de cou vers 360 yuans, bien que cela soit encore loin du sommet à 415, mais plus d’un an après, le prix n’a jamais retrouvé ce niveau, atteignant même un minimum à un peu plus de 200.

Concernant le signal de sortie, il y a deux points importants à retenir. Le premier est que lorsque l'épaule droite se forme et ne dépasse pas le sommet précédent, il faut vendre dès que la ligne de cou est cassée. Le second est que si l’on rate la première vague, il faut observer si la rebond peut revenir au-dessus de la ligne de cou ; si ce n’est pas le cas, il faut réévaluer.

Et si l’on veut prendre une position short ? La figure de tête et épaules haute est effectivement une bonne opportunité d’entrée. Mais le short ne consiste pas simplement à vendre, il faut surveiller le marché en permanence. L’essentiel est de bien définir le point d’entrée, le point de sortie et le niveau de profit. Le point d’entrée est le moment de vendre, le point de sortie doit particulièrement surveiller la ligne de cou — dès que le prix rebondit et dépasse la ligne de cou, il faut sortir immédiatement, peu importe si on a réalisé un profit ou non. Quant au niveau de profit, il est généralement conseillé de le fixer à la distance entre le point d’entrée et la tête. Prenons l’exemple de Tencent : entrée à 360, sortie à 305, et en un mois seulement, l’objectif était atteint.

Inversement, la tête et épaules inversée est un signal haussier. La figure ressemble à une tête et épaules à l’envers, ce qui indique que la pression vendeuse s’affaiblit et que de nouveaux acheteurs entrent. Lors de la formation de cette figure, l’épaule gauche correspond à la dernière vague de rebond avant la baisse, beaucoup de traders achètent à ce moment-là. La tête est le point le plus bas de toute la phase de baisse, avec généralement un volume faible, car la majorité des investisseurs ont déjà sorti. Lors de la formation de l’épaule droite, le point bas est supérieur au précédent, ce qui indique que des ordres d’achat soutiennent le marché, renforçant la dynamique haussière.

Il y a deux signaux d’achat courants. Le premier est d’acheter dès que l’épaule droite se forme, car la hausse progressive des points bas implique aussi une hausse des sommets. Le second est d’acheter lorsque le prix casse la ligne de cou, car cela confirme une tendance haussière, avec un risque relativement faible. Le premier signal comporte un risque plus élevé mais un potentiel de gain important, tandis que le second est plus sûr mais peut faire manquer le prix le plus bas.

Comment fixer le stop-loss lors du trading ? Si l’on entre en position au niveau de la ligne de cou, il est conseillé d’utiliser le prix de l’épaule droite comme stop-loss ; si l’entrée se fait à l’épaule droite, alors on place le stop-loss au niveau du prix de la tête. Pour le niveau de profit, les traders à court terme fixent généralement leur take profit à 2 ou 3 fois la distance du stop-loss.

Mais il faut rappeler que ces figures techniques ne sont pas infaillibles. J’ai vu trop de cas où la dynamique a été brisée directement par des changements fondamentaux. Le cas de Tencent en est un exemple typique — alors que la formation de l’épaule droite semblait prête à rebondir début décembre, une politique surprise contre l’industrie du jeu a été annoncée à la fin du mois, provoquant une chute de plus de 12 % en une seule journée, ce qui a invalidé la figure. De plus, les actifs avec un volume de transactions très faible ne conviennent pas à l’analyse par figures techniques, car le nombre d’échantillons est trop limité pour une statistique fiable.

En résumé, la figure de tête et épaules n’est qu’un indicateur de référence. Bien qu’elle ait statistiquement une forte probabilité d’indiquer un certain mouvement lorsqu’elle apparaît, il ne faut pas suivre cela aveuglément. Il faut la combiner avec l’analyse fondamentale, le sentiment du marché et d’autres facteurs pour augmenter ses chances de succès.