Récemment, je me suis intéressé au marché OTC (Over The Counter), et j'ai constaté que beaucoup de gens ont encore pas mal d'idées fausses à son sujet. Je vais donc organiser ma compréhension pour aider ceux qui s'y intéressent.

Commençons par une situation concrète. Vous avez peut-être découvert une startup très prometteuse, avec de bonnes actions, mais en vérifiant sur les principales bourses, vous ne la trouvez pas. Que faire dans ce cas ? En réalité, vous pouvez essayer le marché OTC. OTC signifie "Over The Counter", c'est-à-dire le marché hors cote, qui ne se déroule pas sur un marché centralisé, mais via des banques, des courtiers, par téléphone ou systèmes électroniques pour acheter et vendre directement. En résumé, c'est une négociation entre acheteurs et vendeurs qui conviennent d’un prix et concluent la transaction eux-mêmes.

Pourquoi ces marchés existent-ils ? En grande partie parce que certaines entreprises ne remplissent pas les critères pour être cotées, ou simplement parce qu'elles ne veulent pas satisfaire aux exigences strictes de divulgation d’informations. Le marché de gré à gré à Taïwan, par exemple, joue ce rôle : une entreprise peut être cotée dès qu’elle reçoit la recommandation de plus de deux courtiers de soutien. Cela facilite le financement rapide pour les startups, mais en raison de seuils plus faibles, il y a aussi un mélange de qualité.

Que peut-on acheter en OTC ? Outre les actions non cotées, il y a aussi des obligations, des dérivés, des devises, des cryptomonnaies, etc. En particulier pour les cryptomonnaies, le marché OTC permet d’acheter en une seule fois de grandes quantités, ce qui est difficile à réaliser sur les marchés spécialisés en crypto.

Concernant le fonctionnement, le processus du marché OTC à Taïwan est en fait similaire à celui du marché coté. Vous passez une commande via un courtier, celle-ci est envoyée au système d’automatch du centre de négociation OTC, qui associe les ordres selon la priorité du prix puis du temps. Les heures de négociation sont de 09h00 à 13h30 pour le marché normal, puis de 13h40 à 14h30 pour la fixation des prix après clôture. La limite de variation journalière est de ±10 %, comme pour les actions cotées. Une enchère de clôture est effectuée toutes les 5 secondes. La livraison se fait en T+2, c’est-à-dire deux jours ouvrables après la transaction.

Mais il y a des différences évidentes entre OTC et marché réglementé. Le marché réglementé est standardisé, avec une enchère agrégée, et la transparence des prix ; l’OTC, lui, n’est pas standardisé, la négociation se fait par négociation directe, et les prix ne sont pas forcément publics. La régulation du marché réglementé est stricte, sous contrôle gouvernemental ; celle de l’OTC est plus souple. La liquidité est grande sur le marché réglementé, plus faible en OTC. Cela signifie que le risque de l’OTC est effectivement plus élevé.

En parlant de risques, l’OTC comporte plusieurs problèmes principaux. Premièrement, la régulation moins stricte peut favoriser des courtiers frauduleux. Deuxièmement, la faible liquidité peut rendre difficile l’obtention de bons prix. Troisièmement, l’information est moins transparente, ce qui peut désavantager l’investisseur. Quatrièmement, la volatilité du marché peut être très forte pour certains produits.

L’OTC est-il sûr ? Honnêtement, comparé au marché réglementé, le risque est plus élevé. Mais ce n’est pas totalement dangereux. La clé est de choisir le bon courtier. Une plateforme réglementée doit être sous plusieurs niveaux de supervision, avec un système de gestion des risques robuste, une vérification KYC, un mécanisme de traitement des plaintes, etc. Ensuite, il faut privilégier des produits de négociation matures, comme le forex, en comprenant bien les spreads, la liquidité, les modalités de retrait, etc.

Les avantages de l’OTC sont aussi évidents. Plus de choix d’investissement, plus de flexibilité dans la négociation, possibilité de personnaliser les produits selon ses objectifs. Le levier est souvent plus élevé qu’en marché traditionnel, ce qui peut amplifier les gains. Avec le développement du marché, la sécurité des plateformes réglementées s’améliore, et l’écart avec le marché centralisé se réduit.

Si vous souhaitez participer à l’OTC, je recommande de commencer par comprendre les règles de négociation, puis de choisir une plateforme réglementée avec une licence internationale, par exemple celles régulées à la fois par l’Australie, les Îles Caïmans, Maurice, etc. Ces plateformes proposent généralement plus de 400 instruments, incluant actions américaines, forex, cryptomonnaies, matières premières, etc., avec des options de négociation bidirectionnelle, un levier ajustable, sans frais de transaction, etc. Le plus important est qu’elles offrent aussi des outils complets de gestion des risques, comme les ordres limités, la protection contre le solde négatif, etc.

En résumé, l’OTC n’est pas une zone interdite, mais ce n’est pas non plus un terrain à prendre à la légère. Faire ses devoirs, choisir la bonne plateforme, maîtriser les risques, c’est la bonne approche pour s’y lancer.