Récemment, j'ai vu beaucoup de personnes demander comment gagner de l'argent lorsque le marché boursier chute, en fait cela concerne le sujet de la vente à découvert. Beaucoup de gens s'intéressent à la vente à découvert mais ont aussi peur, principalement parce qu'ils ne comprennent pas bien la logique et les risques. Je vais partager ma compréhension de la vente à découvert.

En résumé, la vente à découvert consiste à vendre d'abord puis à acheter, en profitant de la différence de prix. Par exemple, si vous prévoyez qu'une action dont les fondamentaux s'affaiblissent va baisser, vous pouvez la vendre en premier, puis la racheter lorsque le prix est bas, la différence étant votre profit. La vente à découvert intraday est encore plus extrême, c'est entrer le jour même et couvrir le jour même, en ne captant que la tendance baissière à court terme, sans garder de position overnight.

Mais je dois dire que la vente à découvert est une stratégie très risquée. Lorsqu'une action atteint la limite haute de hausse, il n'y a souvent pas de titres à emprunter, et si vous vous trompez dans votre jugement et que le prix continue de monter, en théorie, votre perte est illimitée. Donc, je ne recommande pas vraiment aux débutants de commencer directement par la vente à découvert.

À Taïwan, il y a principalement trois voies pour faire de la vente à découvert. La première est le prêt de titres (融券), qui nécessite d'ouvrir un compte de crédit, mais il y a beaucoup de problèmes — il est souvent difficile d'emprunter des titres sur les actions populaires, on ne peut pas vendre à découvert en dessous du prix de référence, et il faut aussi faire face à des rappels forcés. La deuxième est le contrat à terme (futures), avec un levier élevé mais une limite de date d'expiration, adapté aux personnes expérimentées. La troisième est le CFD (contrat pour différence), qui a le seuil d'entrée le plus bas, sans souci de prêt de titres, flexible pour aller long ou short, je pense que pour les débutants, pratiquer la vente à découvert avec cela est une bonne option.

Le choix de l’actif à vendre à découvert est aussi crucial. Ce n’est pas parce qu’une action a beaucoup monté qu’il faut la vendre à découvert, mais il faut repérer celles qui sont à un sommet relatif, dont les fondamentaux s’affaiblissent ou qui ont échoué techniquement. Par exemple, une société dont le chiffre d'affaires diminue année après année, ou un secteur qui a déjà atteint son sommet mais dont le PER est encore élevé, ce sont des signaux pour vendre à découvert. À l’inverse, vendre à découvert à un prix bas est très risqué, car le potentiel de profit est limité mais le risque est illimité.

Lors de la pratique, je recommande quelques principes. Premièrement, entrer à un point élevé, pas parce qu’une action monte, il faut plutôt confirmer qu’il y a des facteurs négatifs fondamentaux ou des nouvelles défavorables. Deuxièmement, faire du trading à court terme autant que possible, pour réaliser rapidement des gains et sortir rapidement, ce qui réduit le risque de rebond. Troisièmement, il faut absolument mettre en place un stop-loss, ne pas faire de vente à découvert sans stop-loss, cela revient à jouer à la roulette. Quatrièmement, ne pas vendre à découvert en se fiant uniquement à l’intuition, c’est contre la tendance, avec une probabilité de succès très faible. Cinquièmement, la gestion du capital doit être stricte, car les opportunités de vente à découvert sont rares, et lorsqu’une bonne opportunité se présente avec un taux de réussite élevé, il faut bien répartir son capital.

Honnêtement, la vente à découvert n’est pas pour tout le monde. Si vous pensez que le risque est trop élevé, vous pouvez tout simplement vous concentrer sur l’achat ou choisir des outils d’investissement plus stables. Mais si vous souhaitez essayer, je recommande de pratiquer d’abord sur un compte démo pendant deux semaines, sans dépenser un seul centime, pour expérimenter la logique de la vente à découvert. Une fois que vous avez une rentabilité stable en continu, vous pouvez utiliser des fonds réels. La vente à découvert est une stratégie de trading, pas un jeu de hasard, à condition de bien comprendre les risques et le mécanisme.