Récemment, j'ai regardé les perspectives de la livre sterling, et j'ai découvert que l'histoire de cette monnaie est en fait assez intéressante. Beaucoup pensent que la livre est déjà complètement dépassée, mais en regardant attentivement les données, on constate que la situation n'est pas si pessimiste.

Commençons par expliquer comment la livre en est arrivée là aujourd'hui. Depuis 2008, la livre s'est constamment dépréciée, passant de 2 dollars pour 1 livre à son point le plus bas en 2022 à 1,03 dollar, soit une réduction d'environ la moitié. La nuit du référendum sur le Brexit en 2016, la livre a chuté brutalement, ce qui a choqué tout le marché à l'époque. Plus tard, en 2022, cet épisode du « mini-budget » a été encore plus absurde : le nouveau Premier ministre a lancé un plan de réduction d'impôts sans préciser d'où venait l'argent, ce qui a provoqué une explosion simultanée des marchés obligataires et des marchés des changes, la livre atteignant un nouveau plus bas historique.

Mais il y a une règle très importante que j'ai remarquée : chaque fois qu'il y a un problème interne au Royaume-Uni, la livre chute ; lorsque la Fed augmente ses taux, la livre est aussi sous pression. Inversement, dès que la Banque d'Angleterre adopte une posture hawkish, que les données sur l'emploi s'améliorent, la livre rebondit. C'est exactement ce qui s'est passé en 2023 : la banque centrale a laissé entendre à plusieurs reprises qu'elle maintiendrait des taux élevés à long terme, ce qui a permis au marché de redevenir optimiste sur la livre, et le taux de change a lentement remonté vers 1,26.

Nous voilà en 2026, et les perspectives pour la livre deviennent intéressantes. L'année dernière, les États-Unis ont effectivement commencé à réduire leurs taux, et le marché cherche aussi des alternatives au dollar, la tendance à la dédollarisation mondiale devenant de plus en plus évidente. Par ailleurs, l'économie britannique, bien que pas exceptionnelle, s'est stabilisée. Le taux de chômage est à 4,1 %, la croissance des salaires est bonne, et bien que l'inflation reste un peu élevée à plus de 3 %, elle a beaucoup reculé.

L'élément clé, c'est la différence de taux d'intérêt. Les États-Unis entrent dans un cycle de baisse des taux, qui devrait se poursuivre, tandis que la Banque d'Angleterre maintient des taux élevés. Ce décalage de politique monétaire est la logique derrière la force de la livre. Quand le coût du capital baisse aux États-Unis, mais que les taux au Royaume-Uni restent élevés, les capitaux ont tendance à affluer vers la livre.

Beaucoup d'institutions prévoient que si les États-Unis continuent de réduire leurs taux et que le Royaume-Uni maintient ses taux actuels, la livre pourrait défier la barre des 1,30 voire 1,35. Bien sûr, il y a des risques : si l'économie britannique se détériore soudainement, que la banque centrale est contrainte de réduire ses taux plus tôt, la livre pourrait retomber à 1,20 ou même moins. Il ne faut pas oublier non plus le risque politique : dès que le Royaume-Uni entre dans une période électorale, l'incertitude augmente, et la livre a tendance à baisser d'abord.

Pour trader la livre, la période la plus active est celle allant de l'ouverture du marché européen à celle du marché américain, avec une volatilité maximale. En particulier lors des décisions de la Banque d'Angleterre ou de la publication de données économiques importantes, la livre peut suivre des mouvements clairs. Si vous êtes optimiste sur la livre, vous pouvez ouvrir des positions à la baisse lors des creux, en n'oubliant pas de mettre en place des stops ; si vous êtes pessimiste, vous pouvez aussi opérer à l'inverse.

Honnêtement, la clé pour l'avenir de la livre dépend surtout de la différence de taux d'intérêt et de la stabilité politique. Tant que les États-Unis continueront de réduire leurs taux, que le Royaume-Uni maintiendra ses taux élevés, et qu'il n'y aura pas de grands événements politiques perturbateurs, la livre devrait encore avoir un potentiel de rebond. Mais tout trading en devises doit impérativement maîtriser les risques, en plaçant des stops raisonnables, pour pouvoir profiter des fluctuations en toute stabilité.