Je réfléchis depuis un moment au sujet des prévisions du dollar américain, car la tendance du dollar en 2025 mérite une analyse approfondie. J'ai remarqué que l'indice du dollar a connu une période de baisse significative, lorsqu'il a cassé la moyenne mobile sur 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal baissier.

La logique centrale du taux de change du dollar est en réalité très simple : c'est le rapport d'échange de la valeur d'une monnaie par rapport au dollar américain. Par exemple, si l'euro/dollar passe de 1,04 à 1,09, cela indique une appréciation de l'euro et une dépréciation du dollar. L'indice du dollar est composé de l'euro, du yen, de la livre sterling, du dollar canadien, de la couronne suédoise et du franc suisse, ces six principales monnaies contre le dollar.

Je pense que beaucoup ignorent un point clé : la cyclicité historique du dollar. Depuis l'effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l'indice du dollar a traversé huit phases marquantes. De la fin de l'étalon-or sous Nixon, à la lutte contre l'inflation par Paul Volcker dans les années 1980 grâce à des taux d'intérêt élevés, puis à la croissance économique sous Clinton durant l'ère Internet, chaque phase reflète une conjoncture économique différente. Particulièrement après la crise financière de 2008, le dollar a chuté à environ 60, puis s'est progressivement redressé.

Concernant les prévisions du dollar, je pense que la clé réside dans la politique de la Réserve fédérale. Si la Fed continue de baisser ses taux, les rendements des obligations américaines diminueront, ce qui affaiblira l'attractivité du dollar. Les données d'emploi aux États-Unis au début 2025, inférieures aux attentes, ont renforcé les anticipations de plusieurs baisses de taux.

En regardant la tendance des différentes monnaies face au dollar, l'euro a atteint 1,0835, montrant une tendance haussière continue. Si la politique de la BCE s'améliore et que les perspectives économiques s'améliorent, tandis que la Fed baisse ses taux, l'euro pourrait continuer de monter. La logique pour la livre sterling est similaire, avec une fourchette prévue entre 1,25 et 1,35 pour une tendance haussière.

Pour le yuan face au dollar, il est influencé par la double politique économique sino-américaine. Si la Fed augmente ses taux et que la croissance chinoise ralentit, le yuan pourrait subir une pression. Le dollar/yen pourrait connaître une tendance baissière, en raison de la hausse des salaires au Japon et des pressions inflationnistes potentielles, ce qui pourrait amener la Banque du Japon à ajuster ses taux. L'Australie, avec de bonnes données économiques, et une RBA prudente, suggère une faible probabilité de baisse des taux, ce qui soutient l'AUD.

Est-il maintenant judicieux d’acheter du dollar ? Mon avis est qu’il faut considérer cela par étapes. À court terme, il existe des opportunités de volatilité structurelle, avec des conflits géopolitiques ou des données économiques américaines supérieures aux attentes pouvant faire monter le dollar. À moyen et long terme, avec l’approfondissement du cycle de baisse des taux de la Fed, le dollar pourrait se raffermir modérément, tandis que les flux de capitaux pourraient se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou la zone euro.

Je recommande aux investisseurs agressifs de faire des opérations de swing entre 95 et 100 pour l’indice du dollar, en utilisant des indicateurs techniques pour repérer les signaux de retournement. Les investisseurs prudents devraient attendre que la trajectoire de la politique de la Fed devienne plus claire. À moyen et long terme, il pourrait être plus intéressant de réduire progressivement les positions longues sur le dollar et d’allouer des actifs en devises non américaines ou en matières premières à valuation raisonnable. La prévision du dollar en 2026 dépendra davantage des données et de la sensibilité aux événements, il est crucial de rester flexible et discipliné pour saisir les opportunités lors des fluctuations du taux de change.