Je me suis récemment concentré sur le secteur des véhicules électriques nouvelle énergie, et j'ai découvert que cette vague est vraiment différente. Ce n'est pas comme pour les téléphones ou les ordinateurs qui sont déjà saturés, le marché des véhicules électriques ne fait que commencer, et tous les pays ont fixé une date pour l'interdiction de vendre des voitures à carburant, ce qui signifie que la demande pour les décennies à venir sera là.

En parlant du leader chinois des véhicules électriques, BYD, ses performances ces dernières années méritent vraiment d'être remarquées. Depuis 1995, ils ont commencé par fabriquer des batteries, puis ont pénétré dans le domaine automobile, ce qui leur donne un avantage en termes de chaîne d'approvisionnement complète. La première saison de l'année dernière, leurs ventes ont augmenté de plus de 100 %, bien au-delà des 50 % de Tesla, ce qui n'est pas un petit chiffre. Bien que la vente mondiale soit encore dominée par Tesla, sur le marché chinois, BYD occupe déjà la position de leader stable.

Je remarque une comparaison intéressante. Tesla gagne de l'argent grâce à une marge brute élevée (marge nette d'environ 15 %), mais sa part de marché diminue progressivement, surtout en Chine où ses performances sont faibles. En revanche, bien que BYD ne réalise pas des marges aussi élevées par vente que Tesla, leur maîtrise de la technologie des batteries et une chaîne d'approvisionnement complète leur donnent une meilleure capacité à résister aux risques. De plus, Buffett a récemment réduit sa position dans BYD, ce qui rend l'action relativement moins chère, et les investisseurs à long terme peuvent en profiter davantage.

En regardant les nouveaux acteurs de la fabrication automobile, Li Auto a déjà commencé à réaliser des bénéfices, tandis que NIO et Xpeng continuent de brûler du cash. Li Auto cible un marché autour de 350 000 RMB, soutenu par des fonds de Meituan, et semble être le plus pragmatique des trois.

Mais je dois être honnête, cette industrie entre maintenant dans une phase d'élimination. L'offre est déjà excédentaire, tous les grands constructeurs se livrent à une guerre des prix, les consommateurs n'acceptent pas la hausse des prix, alors que le coût des matières premières augmente. Dans cette situation difficile, qui pourra survivre ? Tout dépend de ceux qui contrôlent la chaîne d'approvisionnement complète, peuvent maîtriser les coûts et disposent de ressources financières pour traverser cette guerre. Le leader chinois des véhicules électriques, BYD, a un avantage évident dans ce domaine, et avec leur expansion progressive sur les marchés étrangers, les perspectives de croissance pour les 3 à 5 prochaines années sont vraiment prometteuses.

Un autre point clé est l'intelligence artificielle. Actuellement, le niveau maximal de conduite autonome est le niveau 2, mais l'intégration des plateformes intelligentes offre un potentiel énorme. Celui qui pourra maîtriser cet écosystème contrôlera l'avenir. En résumé, cette industrie correspond à la théorie de Buffett du « boule de neige » — de la neige suffisamment humide sur une pente suffisamment longue, investir dans l'industrie des véhicules électriques pourrait vraiment représenter une opportunité pour la prochaine décennie, voire plusieurs décennies.