Les actions de la Réserve fédérale deviennent de plus en plus intéressantes récemment.

La semaine dernière, la décision de maintenir le taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 % est conforme aux attentes en apparence, mais le nombre de votes contre a atteint quatre, ce qui est la division la plus grave depuis 1992.
Certains veulent réduire les taux, d’autres pensent que le risque d’inflation est trop élevé, cette opposition interne se reflète directement sur le marché.

Sous l’impact de cette tonalité hawkish, l’indice dollar a augmenté de 0,4 % ce jour-là, le dollar/yen a même atteint 160,47, un nouveau sommet depuis juillet dernier.
En voyant le yen continuer à se déprécier, la force de cette hausse de l’indice dollar n’est pas négligeable.
Le marché a presque abandonné l’espoir d’une baisse des taux par la Fed cette année, les attentes de baisse ont été à nouveau affaiblies.

Powell a également annoncé lors de la conférence de presse qu’il resterait membre du Conseil de la Réserve fédérale après la fin de son mandat de président le 15 mai, jusqu’en 2028.
Cette décision indique en quelque sorte son attitude envers la direction future de la politique.

En regardant vers l’avenir, la nomination de Waller par Trump va bientôt prendre ses fonctions en tant que président de la Fed.
Fait intéressant, Waller prône une combinaison de « réduction du bilan et baisse des taux », mais la situation actuelle n’est pas favorable pour lui.
D’une part, il doit gérer la division interne sur la trajectoire des taux d’intérêt, d’autre part, il doit faire face à une nouvelle vague d’inflation potentielle due à l’impact énergétique.
L’analyse de JP Morgan montre que la tonalité hawkish de cette déclaration atteint son plus haut depuis juin 2025, ils prévoient que la Fed maintiendra les taux inchangés toute l’année 2026, et qu’une hausse ne pourrait intervenir qu’en 2027.

La vision de Goldman Sachs est légèrement plus optimiste, estimant que bien que le seuil pour une baisse des taux ait clairement augmenté, il reste possible qu’une baisse ait lieu dans la seconde moitié de l’année, avec des prévisions de baisse en septembre et décembre inchangées.
Cependant, d’après la performance récente de l’indice dollar, le marché semble plus enclin à croire aux voix hawkish.
À court terme, le dollar devrait continuer à être soutenu, ce qui exercera une pression continue sur des monnaies refuges comme le yen.