Je regarde depuis un moment la tendance du dollar américain face au yen japonais, et pour être honnête, le yen est toujours en zone de faiblesse et lutte pour se renforcer. Depuis le début de l’année jusqu’à maintenant, le dollar face au yen fluctue principalement entre 152 et 160, et la semaine dernière il a déjà approché 159. Pense-t-on que le yen va rebondir ? C’est une question que beaucoup se posent.

D’après mes observations personnelles, la dépréciation continue du yen est principalement due à plusieurs raisons. Tout d’abord, la différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, les taux américains étant bien plus élevés, incite tout le monde à emprunter en yen pour investir en actifs américains, ce qui crée une pression de vente pour l’arbitrage. Ensuite, la politique de la Banque du Japon évolue très lentement ; bien qu’elle commence à augmenter les taux progressivement à partir de 2024, le rythme reste trop prudent. Ajoutez à cela la politique d’expansion fiscale du gouvernement japonais, ainsi que l’impact de la situation au Moyen-Orient sur les prix du pétrole, ce qui augmente le coût des importations du Japon. Tous ces facteurs s’accumulent, ce qui maintient le yen sous pression.

Regardez simplement les actions de la Banque du Japon, on voit qu’ils ont porté le taux à 0,5 % en janvier, puis à 0,75 % en décembre, mais le marché anticipe que lors de la réunion d’avril, ils resteront immobiles, principalement en raison de l’instabilité au Moyen-Orient. Cependant, il se dit que juin sera un moment clé, et si la Banque du Japon augmente réellement les taux à 1,0 % en juin, la différence de taux entre le Japon et les États-Unis commencera à se réduire, ce qui pourrait soutenir le yen.

Quant à savoir si le yen va rebondir, les avis des institutions divergent. Certains pensent que dans un court terme, le yen oscillera encore entre 152 et 158, voire certains prévoient qu’à la fin de l’année, il pourrait tomber à 164. Mais à long terme, je pense qu’il faut surtout regarder si les fondamentaux économiques internes du Japon peuvent s’améliorer, notamment si une boucle vertueuse de salaires et de prix peut se mettre en place. Tant que la croissance économique du Japon ne s’améliorera pas, le yen ne pourra pas vraiment se stabiliser.

Actuellement, la possibilité d’un rebond à court terme est limitée, mais ce n’est pas impossible. Si la Réserve fédérale commence à réduire ses taux ou si la situation au Moyen-Orient se calme, entraînant une baisse des prix du pétrole, le yen pourrait rebondir à court terme. Cependant, pour les investisseurs à long terme, plutôt que de se demander si le yen va remonter, il serait plus rationnel de gérer les risques et de répartir leurs investissements par étapes.