J'ai remarqué que l'or s'est stabilisé au-dessus du niveau de 5 150 dollars à la fin février, et la principale raison en est la baisse des rendements obligataires américaines à leur niveau le plus bas en trois mois. Ce mouvement a réduit le coût d'opportunité de conserver le métal jaune, surtout avec la baisse des rendements réels après ajustement de l'inflation.

Le prix au comptant a atteint 5 192 dollars, en hausse de 0,1 %, et les contrats à terme d'avril ont évolué à 5 209 dollars. L'or tend à enregistrer sa septième hausse mensuelle consécutive avec une augmentation de plus de 6 % au cours du mois. Mais la force du dollar mensuelle limite l'élan, surtout avec des attentes d'une politique monétaire plus restrictive si les données économiques américaines restent solides.

D'un point de vue technique, l'or évolue dans une tendance haussière organisée avec un cycle mensuel clair. La rupture du niveau de 5 050 a été un véritable point de basculement - passant d'une phase défensive à une phase offensive. L'indicateur MACD affiche une croisement doré au-dessus de la ligne zéro, et le RSI oscille entre 60 et 65 sans surachat. Cela signifie qu'il y a encore de la marge technique pour la hausse avant que les pressions de prise de bénéfices ne se manifestent.

Les niveaux que je surveille : 5 200 points, résistance psychologique cruciale, puis 5 350 et 5 500 comme objectifs haussiers. Du côté du support : 5 080, 4 950 et 4 800 dollars. Tant que le prix reste au-dessus de 5 080, le scénario positif demeure dominant.

Concernant les négociations nucléaires entre Washington et Téhéran à Genève - des progrès partiels ont été réalisés mais sans accord final. Cela a temporairement réduit la prime de risque géopolitique, mais la vigilance reste de mise. Sur le plan de la demande asiatique, les rabais en Inde se sont étendus à leur niveau le plus élevé en 10 mois avec une baisse des achats, tandis que la demande chinoise est revenue à la hausse après le Nouvel An lunaire.

Les marchés intègrent trois réductions de taux de 25 points de base cette année, mais les données du marché du travail américain montrent une stabilité relative et des demandes d'allocations chômage stables. Cette divergence entre les attentes du marché et le discours potentiel de la Fed crée une tension qui soutient l'or d'une part et le limite d'autre part.

Les analystes de JP Morgan prévoient de tester la fourchette 5 250-5 450 dollars au cours du deuxième trimestre, avec un objectif à long terme proche de 6 400 d'ici la fin 2026. UBS relie la hausse à une confirmation de la réduction des taux, évoquant la possibilité d'atteindre 6 000-6 200 dollars à moyen terme. Mais Goldman Sachs met en garde contre une surprise inflationniste à la hausse qui pourrait pousser la Fed à durcir sa politique, ouvrant la voie à une correction vers 4 850-4 950 dollars.