Dernièrement, un ami m'a posé des questions sur les données non agricoles, et j'ai réalisé que beaucoup de gens ont encore une certaine confusion à ce sujet. Aujourd'hui, parlons de ce que sont vraiment le grand non agricole et le petit non agricole, et pourquoi les investisseurs y prêtent autant attention.

Commençons par le grand non agricole, dont le nom officiel est NFP (Non-Farm Payrolls), c'est une donnée officielle publiée chaque mois par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Elle comprend trois indicateurs importants : le nombre d'emplois non agricoles, le taux d'emploi et le taux de chômage, couvrant à la fois le secteur privé et le secteur public, et reflète essentiellement la situation de l'emploi dans toute la population non agricole américaine. Le petit non agricole, quant à lui, est différent. Il s'appelle le rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé américain, publié par l'institut de recherche ADP. Il s'agit de données privées, échantillonnées auprès d'environ 500 000 entreprises américaines, couvrant environ 35 millions d'employés du secteur privé.

Les horaires de publication diffèrent également. Le grand non agricole est généralement publié le premier vendredi de chaque mois à 8h30 ou 9h30, heure de l'Est des États-Unis (heure d'été ou d'hiver), ce qui correspond à peu près à 20h30 ou 21h30 à Taipei. Le petit non agricole, lui, est publié le premier mercredi du mois, deux jours avant le grand non agricole. Bien que le petit non agricole soit une donnée privée, sa crédibilité est assez bonne, donc avant la publication officielle du grand non agricole, il peut donner aux investisseurs une indication précieuse.

Alors, pourquoi tout le monde s'intéresse-t-il aux données non agricoles ? En résumé, ces données reflètent la santé de l'économie américaine. Les données non agricoles couvrent plusieurs secteurs comme la fabrication, les services, la construction, etc. Quand le nombre d'emplois augmente et que le taux d'emploi monte, cela indique une économie en croissance, avec une consommation en expansion ; inversement, cela peut signifier un ralentissement ou une récession. Ainsi, les données non agricoles sont devenues un indicateur clé pour mesurer la santé économique des États-Unis, et un point d'attention majeur pour la Réserve fédérale lors de la fixation des taux d'intérêt. Si les données d'emploi sont très solides, la Fed pourrait envisager de relever les taux.

Que faut-il surveiller lors de l'analyse des données non agricoles ? Tout d'abord, le taux de chômage, mais il faut faire attention à son décalage temporel, donc il est préférable de le combiner avec d'autres indicateurs comme l'IPC. La productivité de l'emploi non agricole représente plus de 80 % du PIB américain. Quand le nombre d'emplois non agricoles augmente et que le taux d'emploi monte, cela accélère le développement économique, stimule la consommation, et le taux de chômage baisse naturellement. Cela entraîne une appréciation du dollar, ce qui influence le marché des changes, ainsi que le prix de l'or et du pétrole. À l'inverse, si les données non agricoles sont inférieures aux attentes, avec une baisse du nombre d'emplois et une hausse du chômage, cela indique une économie en déclin, ce qui peut avoir un impact négatif sur le dollar, l'or et le pétrole.

Un petit conseil : observer la tendance des données non agricoles plutôt que de se concentrer uniquement sur le chiffre en soi, par exemple en évaluant la tendance moyenne de croissance de l'emploi sur 12 mois. Cela aidera davantage dans la prise de décision d'investissement.

Les données non agricoles ont aussi un impact direct sur différents marchés financiers. Sur le marché boursier, si les données dépassent les attentes et montrent une croissance stable, les investisseurs ont tendance à être optimistes sur l'économie, ce qui renforce la confiance du marché et peut faire monter les cours. À l'inverse, si les chiffres sont faibles, les prix des actions peuvent baisser. Sur le marché des devises, un rapport solide indique généralement une croissance économique forte aux États-Unis, ce qui pousse les capitaux internationaux à acheter du dollar, entraînant une appréciation du dollar ; si les données sont inférieures aux attentes, le dollar s'affaiblit.

Le marché des cryptomonnaies, bien qu'il ne soit pas directement affecté par les données non agricoles, ressent tout de même un effet indirect. Si les données sont bonnes, la confiance dans le marché traditionnel augmente, ce qui peut réduire l'intérêt pour les cryptomonnaies à haut risque. En revanche, si les données sont décevantes, certains investisseurs peuvent se tourner vers les cryptos ou d'autres investissements alternatifs pour couvrir le risque, ce qui peut dynamiser le marché des cryptomonnaies. Les indices boursiers suivent une logique similaire : de bonnes données non agricoles tendent à faire monter les indices, tandis que des chiffres faibles peuvent les faire baisser.

Bien sûr, l'ampleur de ces impacts dépend aussi de l'écart entre les données et les attentes, ainsi que de la situation globale du marché à ce moment-là. Il est donc conseillé aux investisseurs d'adopter une approche globale, plutôt que de se fier à un seul chiffre pour prendre des décisions impulsives. Apprendre à analyser les données non agricoles en combinant fondamentaux et techniques est une compétence essentielle que chaque investisseur devrait maîtriser.