13 milliards de dollars d'ETF en vente dans des pools obscurs, le prix du Bitcoin ne s'est pas effondré. Le mystérieux détenteur de l'IBIT de BlackRock a vendu pour 13 milliards de dollars d'un seul coup, ce qui serait une grande affaire sur n'importe quel marché, mais le BTC n'a chuté que de moins de 2 %, puis s'est rapidement repris. Ce n'est pas l'indice d'un marché insensible, mais d'une structure de liquidité en changement.

La négociation dans les pools obscurs ne perturbe pas directement le carnet d'ordres public, le véritable test de résistance est la capacité d'absorber la liquidité après la vente. Cette fois, les acheteurs ont absorbé, ce qui indique qu'il existe une véritable demande d'achat autour de 75 000 dollars — peut-être des institutions en train de faire des achats à bon marché, des market makers en couverture, ou des fonds de stratégies comme Strive construisant des positions à bas prix.
Mais ne vous précipitez pas pour parler de résilience. Les flux de fonds ETF sortants se poursuivent depuis plusieurs semaines, l'indice de prime Coinbase est négatif depuis 13 jours consécutifs, et la demande américaine s'épuise. La vente de 13 milliards de dollars dans des pools obscurs ressemble davantage à un signal de désengagement des institutions : certains réduisent massivement leurs positions, mais de manière à ne pas provoquer de panique.
Le risque est que si les flux nets ETF continuent de diminuer rapidement, la vente dans les pools obscurs pourrait passer d'un événement isolé à une tendance. Une fois que le support à 75 000 dollars sera cassé, la zone de liquidation dense se situe entre 72 000 et 73 000 dollars. Le marché est actuellement en « période de calme », avec une volatilité très faible, ce qui est souvent le prélude à de fortes fluctuations.
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