Faut-il continuer à négocier ou poursuivre le combat ? C'est la variable la plus influente sur le marché boursier américain dans la seconde moitié de l'année

Beaucoup se concentrent uniquement sur la hausse du prix des actions de Micron, mais ignorent pourquoi elles montent. En plus de la narration à long terme autour de l'infrastructure IA, il y a un catalyseur à court terme : la négociation entre les États-Unis et l'Iran.

En réalité, le marché considère déjà un accord de paix comme une chose qui finira par se produire. Certains analystes ont clairement dit que les investisseurs ne devraient pas s'attendre à ce que l'accord fasse immédiatement grimper le S&P à 8000 points, mais tant que les facteurs de perturbation géopolitique disparaissent, le marché pourra se recentrer sur les fondamentaux tels que la rentabilité des entreprises et la croissance économique. Actuellement, Wall Street prévoit une croissance des bénéfices des entreprises du S&P 500 d'environ 23 % cette année, puis 16 % l'année prochaine.

Il existe aussi des points de vue plus calmes. Le directeur des investissements de Northlight Asset Management a comparé la frénésie actuelle autour des actions technologiques à la bulle Internet de la fin des années 1990 — à l'époque, ces personnes croyaient aussi que la nouvelle économie pouvait tout bouleverser, mais après l'éclatement de la bulle, il leur a fallu 25 ans pour rembourser leurs dettes. Aujourd'hui, l'IA est effectivement une nouvelle technologie capable de générer des revenus, mais personne ne peut donner une réponse certaine sur l'existence ou non d'une bulle dans les valorisations.

En termes de stratégie, je prévois de continuer à détenir des positions dans Micron et AMD cette semaine. Le moment clé sera début juin — si le détroit d'Hormuz s'ouvre réellement à ce moment-là, si les prix du pétrole continuent de baisser, et si la Réserve fédérale réduit ses taux, alors le contexte sera plus favorable pour la technologie. Mais si les négociations échouent, l'optimisme actuel pourrait se retourner du jour au lendemain. Dans cette incertitude, je recommande à tout le monde de ne pas utiliser un levier trop important. Parier sur la géopolitique, personne ne peut le prévoir.