Voir quelqu’un utiliser la courbe d’offre de stablecoins pour la comparer aux flux nets des ETF, puis tirer des conclusions, c’est un peu trop facile.

Avoir beaucoup de stablecoins ne signifie pas forcément “faire monter le marché”, cela peut aussi simplement être une attente d’opportunités hors marché, ou un transfert entre plateformes ;
Les fonds dans les ETF ne se transmettent pas forcément immédiatement sur la chaîne, le chemin est tortueux, et avec la structure des frais qui change, il n’est pas certain de savoir par quelle route cela finira.
La corrélation est intéressante à regarder, mais ne vous précipitez pas à en faire une causalité.

Ce que je regarde personnellement, c’est : avec le même flux entrant, y a-t-il des changements dans le slippage sur DEX, la répartition des routes, la distribution des LP, et si la fragmentation devient plus grave, cela ressemble plutôt à “l’argent en transit”, pas “l’argent en achat”.
De plus, récemment, les portefeuilles matériels sont en rupture de stock, et les liens de phishing pullulent…
La conscience de la sécurité s’est améliorée, mais cela montre aussi que beaucoup de gens continuent à cliquer n’importe où avec une posture plus sûre, il faut d’abord regarder le contenu de la signature, ne pas économiser sur les frais, sinon le portefeuille sera perdu.