Ces derniers temps, des amis m'ont constamment demandé à quelle heure précisément le CPI américain est publié selon l'heure de Taïwan, alors aujourd'hui je vais systématiquement expliquer cette question, tout en clarifiant tout le système du CPI.

Commençons par l'essentiel : le CPI américain est généralement publié le premier jour ouvrable de chaque mois ou le jour ouvrable le plus proche, l'heure précise variant selon l'heure d'été ou d'hiver. En heure d'hiver, c'est à 21h30, en heure d'été, c'est à 20h30. Ce moment est crucial, car les données du CPI provoquent souvent des fluctuations importantes du marché, surtout au moment de la publication du taux d'inflation annuel du CPI américain, où les prix des grandes classes d'actifs peuvent connaître des ajustements rapides.

Pour faire simple, beaucoup de gens confondent souvent le CPI, le CPI de base et le PCE. En résumé, le CPI inclut tous les biens et services, et est influencé par la volatilité des prix des aliments et de l'énergie, tandis que le CPI de base exclut ces éléments plus volatils. Quant au PCE, bien que sa publication soit un peu plus tard que celle du CPI, il utilise une méthode de pondération en chaîne, ce qui permet de mieux refléter l'effet de substitution des consommateurs, c'est pourquoi la Fed lui accorde une plus grande importance.

J'ai remarqué que beaucoup d'investisseurs ne comprennent pas vraiment la composition du CPI. La dépense liée au logement représente la plus grande part, atteignant 30 à 40 %, suivie par l'alimentation et les boissons, qui représentent 13 à 15 %, donc ces deux secteurs sont clés pour analyser la tendance du CPI. L'énergie représente 6 à 8 %, la santé 7 à 9 %, et les autres items ont une part relativement moindre.

En regardant les trente dernières années, les États-Unis ont traversé quatre grands cycles économiques. La crise des prêts hypothécaires subprimes dans les années 1990, l'éclatement de la bulle Internet en 2000, la crise des subprimes en 2008, et la pandémie de 2020. À chaque fois, le CPI a connu une baisse significative. Ce qui est particulièrement intéressant, c’est la vague de 2020 : la pandémie a entraîné une chute rapide du CPI, mais avec les mesures de relance massives de la Fed, le CPI a rapidement rebondi pour atteindre un sommet en juin 2022. Cela montre que la situation logistique mondiale a un impact considérable sur l’inflation aux États-Unis.

Concernant les prévisions pour 2024, je pense qu’il y a deux variables principales. La première est l’élection présidentielle américaine : peu importe le camp au pouvoir, il pourrait adopter des politiques protectionnistes, ce qui ferait augmenter les prix. La seconde est le rythme de baisse des taux par la Fed : selon les prévisions du marché, la Fed pourrait réduire ses taux de 6 points de base en 2024. Le Fonds monétaire international prévoit une croissance d’environ 2,1 % pour les États-Unis cette année, et une inflation mondiale qui descendra à 5,8 %. Sur la base de ces facteurs, je pense que le CPI américain aura du mal à continuer sa baisse rapide en première moitié d’année, avec peut-être une rebond au deuxième trimestre, puis une baisse dans la seconde moitié de l’année.

En résumé, bien que la publication du CPI américain selon l’heure de Taïwan ne soit qu’un instant précis, la logique du marché derrière est bien plus complexe qu’on ne le pense. Les investisseurs doivent suivre à la fois la tendance du taux d’inflation annuel du CPI et celle du PCE pour mieux saisir le rythme du marché.