Il y a quelques années, tout le monde parlait de la même chose : l'inflation galopante, les taux d'intérêt qui montaient sans arrêt, et comment cela nous mangeait le pouvoir d'achat. Eh bien, derrière ces débats politiques sur les impôts, il y avait un concept économique que beaucoup ne comprenaient pas complètement : la déflation.

La situation est la suivante. Lorsque vous comparez vos revenus d'une année à l'autre, vous ne pouvez pas simplement regarder les chiffres nominaux. L'inflation vous joue un mauvais tour. Si votre salaire a augmenté de 5 % mais que l'inflation a été de 8 %, vous avez en réalité perdu du pouvoir d'achat. Pour éviter cette illusion, les économistes utilisent ce qu'on appelle un déflateur, qui est essentiellement un outil pour ajuster ces chiffres en éliminant l'effet des variations de prix et voir ce qui s'est réellement passé avec le volume.

Prenons un exemple pratique. Imaginez qu'un pays produit pour 10 millions en biens et services. L'année suivante, ce chiffre passe à 12 millions. À première vue, cela semble une croissance de 20 %, n'est-ce pas ? Mais si les prix ont augmenté de 10 % durant cette période, la valeur déflatée du PIB réel n'est pas de 12 millions, mais de 11 millions. C'est la différence entre le PIB nominal et le PIB réel. Le déflateur des prix vous aide à voir exactement combien l'économie a réellement grandi, sans le bruit de l'inflation.

Ce n'est pas seulement une théorie. En Espagne, par exemple, le débat sur la déflation de l'IRPF est devenu intense lorsque l'inflation atteignait 6,8 % en 2022. L'idée était simple : si votre salaire augmente nominalement mais que l'inflation le ronge, vous ne devriez pas payer plus d'impôts sur cette augmentation de salaire qui ne vous rend pas réellement plus riche. C'est un ajustement des tranches d'imposition progressives pour que le contribuable ne perde pas de pouvoir d'achat simplement à cause de l'inflation.

Ce qui est intéressant, c'est qu'aux États-Unis, en France et dans les pays nordiques, ils le font déjà chaque année. L'Allemagne tous les deux ans. Mais en Espagne, au niveau national, cela ne se faisait pas depuis 2008. Certaines communautés autonomes ont commencé à l'adopter, mais le gouvernement central a mis du temps à réagir.

Maintenant, comment tout cela affecte-t-il vos investissements ? C'est ici que ça devient intéressant. Si la valeur déflatée de votre pouvoir d'achat se maintient grâce à des mesures comme celle-ci, vous disposeriez de plus d'argent pour investir. Et cela ouvre des opportunités.

Pendant les périodes d'inflation avec des taux d'intérêt élevés, certains actifs se comportent mieux que d'autres. L'or a historiquement été le refuge sûr, car il conserve sa valeur lorsque la monnaie se déprécie. Il n'est lié à l'économie d'aucun pays, donc quand tout vacille, l'or a tendance à tenir le coup. Bien sûr, à court terme, il peut être très volatile.

Les actions sont plus compliquées. L'inflation et les taux élevés exercent généralement une pression sur le marché boursier car ils rendent les emprunts plus coûteux pour les entreprises et réduisent le pouvoir d'achat des investisseurs. Mais toutes les entreprises ne souffrent pas de la même façon. Celles qui produisent des biens de première nécessité ou de l'énergie peuvent en bénéficier, tandis que le secteur technologique traverse une période difficile. Nous l'avons vu en 2022 : les énergétiques à des sommets historiques, la tech en chute libre.

Le forex est une autre option, mais à haut risque. Lorsque l'inflation est élevée, les monnaies ont tendance à se déprécier. Cela peut créer des opportunités si vous savez ce que vous faites, mais le marché des devises est volatile et l'effet de levier peut vous ruiner rapidement.

La diversification reste la clé. Si vous déflactez vos impôts et récupérez un peu de pouvoir d'achat, ne mettez pas tout dans un seul actif. Mélangez actions, matières premières, obligations d'État, diversifiez géographiquement. L'inflation affecte différemment les actifs, donc un portefeuille bien équilibré vous protège.

Une chose que beaucoup sous-estiment : les bénéfices réels de la déflation de l'IRPF pour la personne moyenne ne sont pas énormes. Nous parlons d'économies de quelques centaines d'euros par an. Donc, même si c'est une mesure positive pour maintenir la valeur déflatée de votre revenu, ce n'est pas la panacée que certains politiciens présentaient. Mais chaque euro compte quand l'inflation vous mange votre argent.

Ce qui importe, c'est de comprendre qu'au-delà de tous ces termes économiques, il y a une réalité : votre pouvoir d'achat. Et si vous comprenez comment fonctionne la déflation, comment on calcule la valeur déflatée de vos revenus et actifs, et comment cela influence vos décisions d'investissement, vous serez mieux placé pour protéger votre argent en période turbulente.