Ces derniers jours, cette sensation de « manque de liquidité » sur le marché est revenue, les ordres sont aussi fins que du papier, une petite poussée suffit à faire sauter le slippage. En clair, à ces moments-là, il ne faut pas se précipiter à fantasmer sur le bottom, il est plus important de survivre : ne pas tenir la position trop longtemps, éviter autant que possible l’effet de levier, garder un peu de cash/stablecoins comme oxygène, c’est seulement quand une vraie opportunité se présente qu’on pourra agir. Récemment, j’ai aussi vu tout le monde comparer le RWA, voire le rendement des obligations américaines, avec divers « produits de rendement » sur la chaîne, mon intuition est : le rendement semble à peu près pareil, mais la liquidité et la vitesse de rachat ne sont pas du tout la même chose… En tout cas, ma stratégie du moment se résume à une phrase : mieux vaut manquer une opportunité que se faire forcer à vendre dans la pénurie. C’est tout pour l’instant.