Ces dernières années, je me suis concentré sur les perspectives de l'euro, et j'ai trouvé que la tendance de ces vingt dernières années était vraiment intéressante. Depuis le sommet historique de 1,6038 en 2008, l'euro a chuté jusqu'à un creux de 0,9536 en 2022, puis a dépassé 1,20 en janvier de cette année. L'histoire de l'euro ressemble à une version miniature de l'histoire économique mondiale.

La crise financière de 2008 a été le coup le plus dur pour l'euro. Effondrement du système bancaire, resserrement du crédit, récession économique, et en plus, les gouvernements ont massivement emprunté pour sauver leurs marchés, ce qui a directement déclenché la crise de la dette souveraine européenne. La Banque centrale européenne a été contrainte de baisser les taux et de injecter de la liquidité, et ainsi l'euro a entamé un marché baissier de neuf ans. Au début de 2017, l'euro avait déjà chuté de plus de 35 % par rapport à son sommet, ce qui signifiait que les mauvaises nouvelles étaient épuisées.

2017 a marqué un tournant. La politique d'assouplissement quantitatif de la BCE a commencé à faire ses effets, le taux de chômage dans la zone euro est tombé en dessous de 10 %, le PMI manufacturier a dépassé 55, et les données économiques se sont nettement améliorées. De plus, l'incertitude liée au Brexit s'est progressivement dissipée, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs dans l'Union européenne, et l'euro a rebondi à partir de 1,034. En février 2018, il a brièvement atteint 1,2556.

Mais cette reprise n’a pas duré longtemps. La Réserve fédérale a commencé à augmenter ses taux, renforçant le dollar ; en même temps, la croissance économique dans la zone euro a ralenti, l'instabilité politique en Italie s'est accentuée, et l'euro a de nouveau subi une pression. Plus tard, la guerre russo-ukrainienne a éclaté, une crise énergétique a frappé l'Europe, l'inflation a explosé, et en septembre 2022, l'euro a chuté à 0,9536, son plus bas niveau en 20 ans.

Ce qui est intéressant, c’est qu’à partir de l’année dernière, de nouvelles dynamiques sont apparues pour l’euro. La BCE a commencé à relever ses taux, ce qui a réduit l’écart de taux avec les États-Unis. En janvier de cette année, l’euro a même dépassé la barre de 1,20, atteignant un sommet depuis juin 2021. Cette reprise n’était pas due à un renforcement de l’euro lui-même, mais plutôt à un affaiblissement général du dollar. Trump, en attaquant fréquemment l’indépendance de la Fed et en menaçant de taxes supplémentaires, a incité les investisseurs à « vendre du dollar » et à déplacer leurs fonds vers l’euro.

En regardant vers l’avenir, la clé pour les perspectives de l’euro reste la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et l’Europe. Si la Fed continue de baisser ses taux et que la BCE maintient une position prudente, la réduction de l’écart de taux pourrait faire monter l’euro. La grande relance budgétaire en Allemagne est également un facteur positif ; si sa mise en œuvre se passe bien, l’euro pourrait rebondir entre 1,20 et 1,25.

Mais la géopolitique et les prix de l’énergie restent des variables. Si les conflits se calment et que les prix de l’énergie baissent, les conditions commerciales de la zone euro s’amélioreront considérablement. À l’inverse, si les tensions s’intensifient, le risque d’inflation stagnante augmentera, la BCE sera confrontée à un dilemme politique, et les capitaux pourraient se tourner vers le dollar comme refuge.

Pour les investisseurs taïwanais souhaitant participer à l’investissement en euro, plusieurs options s’offrent à eux. La plus directe est via un compte de change bancaire, mais généralement, on ne peut que acheter et non vendre à découvert. Les courtiers en devises internationaux (plateformes CFD) ont des seuils d’investissement faibles, adaptés aux petits investisseurs. Il est aussi possible de trader des contrats à terme sur l’euro via des sociétés de courtage ou des bourses à terme.

En résumé, la tendance de l’euro à moyen terme en 2026 semble plutôt haussière. La réduction continue de l’écart de taux entre les États-Unis et l’Europe, la relance budgétaire progressive en Allemagne, et l’atténuation des risques énergétiques soutiennent la perspective de l’euro. Cependant, une tendance haussière unidirectionnelle reste difficile à prévoir, et la suite dépendra principalement de l’évolution des politiques des banques centrales, de l’avancement du budget allemand, et de la situation géopolitique.