Ces derniers temps, j'ai suivi le mouvement de l'or, et je me suis rendu compte que beaucoup de gens se trompaient dans leur compréhension. La hausse ou la baisse du prix de l'or semble, en surface, être due à des facteurs comme la baisse des taux d'intérêt, l'inflation, ou les risques géopolitiques, mais la véritable racine du problème est autre chose : c'est le système de crédit mondial qui est en train de vaciller.

Ce point de basculement en 2022 a été crucial : après le gel des réserves de change, chaque pays a commencé à comprendre une vérité essentielle : le dollar américain n'est pas absolument sûr. C'est pourquoi l'on peut observer le comportement des banques centrales — elles achètent en continu plus de 1200 tonnes d'or chaque année depuis quatre ans, et cette tendance ne s'est pas arrêtée cette année. 76 % des banques centrales prévoient d'augmenter leur proportion d'or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant leurs réserves en dollars. Ce n'est pas une spéculation à court terme, c'est une transformation structurelle.

Comment analyser la tendance actuelle du prix de l'or ? Nous sommes déjà fin mai, après une forte hausse au début de l'année, le prix a corrigé de 18 %, mais le creux se remonte constamment. La volatilité annuelle de l'or est de 19,4 %, plus élevée que celle du S&P 500, mais c'est justement cette volatilité qui offre des opportunités de trading. Je remarque que plusieurs forces motrices persistent : le déficit fiscal américain qui continue de s'élargir, la tendance à la dédollarisation qui ne faiblit pas, et les tensions géopolitiques toujours présentes. Aucun de ces facteurs ne disparaîtra à court terme.

Selon les prévisions des institutions, le prix moyen pour 2026 se situerait entre 4800 et 5200 dollars, avec un objectif de fin d'année entre 5400 et 5800 dollars. En scénario optimiste, il pourrait atteindre 6000 à 6500 dollars. Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup — ces grandes banques maintiennent une attitude plutôt haussière, leur logique centrale étant que les banques centrales continueront d'acheter, que la Fed maintiendra ses baisses de taux, et que la demande de sécurité reste forte.

Mais il faut préciser que la tendance du prix de l'or n'est pas une montée ininterrompue. Je vois plutôt une consolidation à des niveaux élevés avec une tendance à la hausse, plutôt qu'une hausse unilatérale sans retour. Le rythme de baisse des taux, les données économiques, ou les événements géopolitiques peuvent tous provoquer des corrections à court terme de 10 à 15 %. Donc, si vous êtes débutant, évitez de suivre la hausse aveuglément. Commencez avec de petits investissements pour tester, apprenez à lire le calendrier économique, surtout avant et après la publication des données américaines, où la volatilité est la plus forte.

Les investisseurs à long terme doivent être prêts à supporter des corrections de plus de 20 %, mais d’un autre point de vue, ces corrections peuvent aussi représenter des opportunités d’achat. Les traders à court terme peuvent profiter des fluctuations autour des annonces américaines, mais ils doivent impérativement fixer des stops. Les plus expérimentés peuvent essayer une stratégie combinée — détenir une position principale à long terme, tout en effectuant des opérations de trading plus courts avec des positions satellites.

Enfin, ne mettez pas tout votre patrimoine dans l’or. L’or est un outil de diversification pour un portefeuille d’investissement, pas un moyen de faire rapidement de l’argent. Les coûts de transaction pour l’or physique peuvent atteindre 5 à 20 %, et le trading fréquent peut manger la marge. Il vaut mieux envisager des ETF or ou des outils comme XAU/USD, qui offrent une meilleure liquidité.

En résumé, la logique derrière la mouvement actuel du prix de l’or est claire, mais le chemin ne sera pas rectiligne. Réfléchissez bien si vous êtes plutôt un investisseur à court terme, à long terme, ou un investisseur de portefeuille, avant de décider comment entrer. La tendance d’achat d’or par les banques centrales, qui a explosé en 2022, n’a pas cessé depuis, et ce contexte global ne changera pas. Cependant, vous devrez pouvoir supporter la volatilité intermédiaire.