Je remarque récemment un phénomène assez intéressant : certains actions sont soudainement classées dans la « liste noire », rendant leur achat et leur vente très difficiles, ce qui laisse beaucoup de gens perplexes. En réalité, il s'agit de ce qu'on appelle des actions en traitement, et aujourd'hui, je vais parler de ce sujet.

Commençons par la conclusion : qu'est-ce qu'une action en traitement ? En termes simples, ce sont des actions dont la négociation présente des fluctuations anormales, et qui sont inscrites sur la liste de surveillance spéciale de la Bourse de Taiwan. Des hausses ou baisses excessives en peu de temps, un taux de rotation trop élevé, un volume de transactions anormalement amplifié, tout cela peut déclencher le statut d'action en traitement.

Cependant, il y a un processus progressif. Une action ne devient pas directement une action en traitement, elle est généralement d'abord classée comme action à surveiller, et à cette étape, la négociation reste normale. Mais si l'action atteint plusieurs jours consécutifs les critères d'alerte, elle sera promue au statut d'action en traitement, et ses modalités de négociation seront alors restreintes.

Mais quelles sont précisément les restrictions pour une action en traitement ? La différence la plus évidente est que le délai de contrepartie s'allonge. Les actions normales peuvent être échangées à tout moment, mais pour une action en traitement, il faut attendre 5 ou 20 minutes pour que la contrepartie soit effectuée. Plus gênant encore, si une seule transaction dépasse 10 lots ou si le total dépasse 30 lots, il faut effectuer une transaction en « cercle de dépôt », ce qui équivaut à payer en totalité à l'avance, contrairement à une action ordinaire où le paiement peut être différé de T+2. De plus, le crédit et le prêt de titres sont suspendus directement, ce qui constitue un gros obstacle pour les traders à court terme.

Si la situation ne s'améliore pas, l'action peut entrer dans une seconde phase de traitement, où le délai de contrepartie passe à 20 minutes, et peu importe le volume d'achat ou de vente, il faut faire un cercle de dépôt, ce qui rend la négociation encore plus difficile. Les investisseurs appellent souvent cette étape « prison » ou « confinement ».

Alors, une action en traitement peut-elle être achetée ou vendue ? La réponse est oui, mais avec des restrictions. En général, la période de traitement dure 10 jours ouvrables, après quoi elle sera retirée de la liste. Cependant, durant cette période, le volume de transactions tend à diminuer considérablement, et la liquidité devient faible.

En ce qui concerne la valeur d'investissement, c'est une question plus complexe. Certaines actions en traitement, comme Vtron Technology, peuvent continuer à monter même si elles sont classées en traitement, avec une hausse cumulative de 24 %. Mais il y a aussi des exemples comme Yang Ming, qui a été inscrit en traitement en raison d'une hausse excessive, puis à nouveau en raison d'une chute importante, et par la suite, leur performance boursière est restée faible.

Il existe une expression sur le marché : « Plus on ferme, plus la queue est grande », ce qui signifie que certaines actions populaires, après leur entrée en traitement, voient leurs capitaux devenir relativement stables. La liquidité est faible, mais après la levée des restrictions, elles peuvent rebondir fortement. Dans ce cas, si vous avez confiance dans les fondamentaux de l'entreprise, il peut être intéressant d'intervenir.

Pour juger si une action en traitement a une valeur d'investissement, l'essentiel est de regarder l'entreprise elle-même. On peut analyser cela sous deux angles : les fondamentaux et la situation des capitaux. Les fondamentaux concernent le cœur de l'activité, la situation financière, la rentabilité, etc. La situation des capitaux se concentre principalement sur le flux de fonds : durant la période de traitement, il n'y a pas de crédit ni de prêt de titres, ce qui permet de suivre plus facilement les mouvements des principaux capitaux, facilitant ainsi l'analyse.

Un petit conseil : avant d'acheter une action en traitement, il faut vérifier si le prix est en consolidation latérale. Si le prix chute fortement pendant la période de traitement, il vaut mieux éviter. Il faut aussi examiner si le prix actuel est raisonnable par rapport à la valeur. Si vous pensez qu'il est sous-évalué, vous pouvez profiter de la période de traitement pour intervenir, en attendant une future hausse.

Quant à la question de la détention à long terme, cela dépend de votre tolérance au risque et de vos objectifs d'investissement. Les actions en traitement comportent effectivement plus de risques que les actions normales, car des transactions anormales peuvent refléter des problèmes potentiels. Mais si vous pouvez accepter la volatilité, avoir confiance dans le développement de l'entreprise, et si l'entreprise a des fondamentaux stables, il n'est pas impossible de conserver à long terme ces actions en traitement. Les investisseurs à court terme seront plus impactés, car le délai de contrepartie est plus long et il est impossible de faire du day trading, mais les investisseurs à long terme peuvent mieux voir la situation financière de l'entreprise. En résumé, la signification de « qu'est-ce qu'une action en traitement » n'est pas compliquée, l'important est de faire ses devoirs et de ne pas se laisser effrayer par des fluctuations anormales.