Lorsque l'économie croît, c'est comme un voilier qui avance de l'avant, mais lorsqu'une récession survient, tout ralentit. Les bénéfices espérés disparaissent, et c'est ce que les investisseurs doivent bien comprendre.

Qu'est-ce qu'une récession ? En réalité, ce terme décrit une contraction généralisée de l'économie. Pendant une période donnée, les économistes regardent souvent deux trimestres consécutifs de recul. Mais si cela dure plus de 3 ans et que le PIB diminue de plus de 10 %, on parle de dépression — qui est bien plus grave qu'une récession naturelle.

Les États-Unis ont connu plus de 48 récessions depuis leur indépendance. La plus grave fut la Grande Dépression de 1929, qui a duré plus de 10 ans, entraînant un chômage massif, une chute de la production et une contraction sévère de la consommation.

Et qu’est-ce qui cause ces récessions ? Elles proviennent de plusieurs sources. Parfois, elles résultent de changements dans le coût de production, comme la crise pétrolière des années 1950 et 1970, qui a fait grimper les prix, entraînant une inflation et une baisse du pouvoir d’achat. Parfois, elles sont dues à des mesures gouvernementales visant à contrôler l’inflation, ce qui ralentit la consommation. Ou encore, elles résultent d’accumulations de dettes énormes, comme en 2007, lorsque la valeur des actifs a explosé mais que la dette a aussi augmenté, rendant le remboursement impossible pour beaucoup.

En parlant de l’histoire récente, depuis 2000, les États-Unis ont traversé 3 récessions. La première, la récession du dot-com en 2001, n’a duré que 8 mois, avec une chute de plus de 82 % du NASDAQ. Les événements du 11 septembre ont accru les risques, mais l’économie s’est rapidement redressée.

Mais la Grande Récession de 2007-2009 a été bien plus grave. Elle a duré 18 mois, avec une baisse du PIB de 5,1 %, et le taux de chômage a atteint 10 %. Elle a été causée par une crise financière débutant dans le secteur immobilier, où les prix des maisons sont passés de 140 en 2000 à 220 en 2006-2007. De nouveaux instruments financiers ont utilisé la dette immobilière comme garantie. Quand les prix ont chuté, le chaos s’est propagé. La banque centrale a dû injecter plus de 1,75 billion de dollars via le QE et réduire les taux d’intérêt à presque zéro.

Puis, la récession causée par le COVID-19 en 2020, la plus rapide, n’a duré que 2 mois, mais la plus dévastatrice : le PIB a chuté de 19,2 %, le chômage a atteint 14,7 %. La demande et l’offre se sont effondrées. Le gouvernement et la banque centrale ont de nouveau lancé des mesures de QE, portant le bilan de la banque centrale de 4,1 à près de 9 billions de dollars.

Lorsque la récession survient, les actifs financiers ont tendance à se déplacer vers des investissements moins risqués. Les investisseurs vendent leurs actions pour des liquidités, puis se tournent vers des actifs sûrs comme l’or et les obligations. Cela semble logique, mais ce n’est pas toujours efficace. Pendant le COVID-19, le Dow Jones a chuté de 38,4 %, le pétrole de près de 98 %, l’or a augmenté de 32 %, et les obligations à 10 ans ont vu leur rendement diminuer. Par contre, le dollar, considéré comme refuge, a enregistré une perte de 13,5 % à cause du QE.

Pour les investisseurs, prévoir une récession est difficile, mais il existe des stratégies pour s’y préparer. Ce qu’il ne faut pas faire, c’est augmenter ses investissements dans des actifs risqués, s’endetter à des taux variables ou emprunter à taux élevé, car lorsque l’économie se redresse, les taux d’intérêt montent et vous pourriez ne pas pouvoir rembourser.

Ce qu’il faut faire, c’est se tourner vers des actifs sûrs, maintenir des sources de revenus stables, pour pouvoir investir lorsque les prix seront bas. Si vous devez emprunter, privilégiez un taux fixe, afin de verrouiller un taux bas pendant la récession.

La récession, en réalité, est une période qui teste la solidité de votre portefeuille. Pour les investisseurs préparés, ce n’est pas une période difficile, mais une opportunité d’acquérir des actifs à bon prix. La diversification et la planification à l’avance sont la clé pour une croissance à long terme.