J'ai récemment vu beaucoup de discussions sur l'or, je souhaite partager quelques observations sur l'analyse de la tendance des prix de l'or. Ce rallye haussier de l'or n'est en réalité pas seulement dû à l'inflation ou à la recherche de refuge.

Ce qui pousse réellement le prix de l'or, c'est quelque chose de plus profond — une remise en question à long terme du système de crédit en dollars à l'échelle mondiale. L'incident de gel des réserves de change en 2022 a fondamentalement ébranlé la confiance du marché dans la sécurité des actifs souverains. Depuis lors, l'or est passé d'un simple outil de couverture contre l'inflation à un actif de risque global.

On peut comprendre cela en regardant le comportement des banques centrales. Selon les données du Conseil mondial de l'or, en 2025, les achats nets d'or par les banques centrales mondiales dépasseront 1200 tonnes, ce qui fait quatre années consécutives que ce chiffre dépasse la barre des mille tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales interrogées ont indiqué qu'elles augmenteraient leur proportion d'or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant leurs réserves en dollars. Ce n'est pas une spéculation à court terme, mais une réorientation structurelle au niveau des gouvernements.

Bien sûr, les facteurs de volatilité à court terme sont aussi évidents. L'incertitude des politiques tarifaires, les attentes de baisse des taux par la Fed, la tension géopolitique — tout cela crée de la volatilité sur le marché. Mais si vous ne regardez que cela, vous serez confus face aux fluctuations à court terme. La clé est de comprendre quels forces soutiennent la base du prix de l'or et lesquelles ne sont que du bruit.

Du point de vue de l'analyse de la tendance des prix de l'or, le marché actuel est dans une phase de « consolidation à des niveaux élevés mais avec une tendance haussière ». Au début avril, les prévisions des grandes institutions se situent entre une moyenne de 4800 et 5200 dollars en 2026, avec un objectif de fin d'année entre 5400 et 5800 dollars. Dans un scénario optimiste, cela pourrait même atteindre 6000 à 6500 dollars. Goldman Sachs, JPMorgan et d'autres institutions ont tous relevé leurs prévisions, toutes pointant dans la même direction — achats continus par les banques centrales, attentes de baisse des taux, demande de refuge.

Mais pour être honnête, je ne recommande pas de suivre aveuglément la hausse. La volatilité de l'or n'est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 %. En 2025, en raison de l'ajustement des attentes politiques, elle a reculé de plus de 10-15 %, et au début de cette année, une correction importante de 18 % a eu lieu. Si vous êtes débutant, commencez avec de petites sommes pour tester le marché, ne misez pas tout d’un coup.

Si vous êtes un trader expérimenté à court terme, les fluctuations autour des publications de données américaines offrent effectivement plusieurs opportunités, mais il faut définir des stops stricts. Si vous êtes un investisseur à long terme, l’or est effectivement un bon outil pour un portefeuille, mais il faut être prêt à supporter des corrections de plus de 20 %. L’essentiel est de bien réfléchir à votre horizon — court terme, long terme ou allocation — puis de décider comment entrer sur le marché.

Personnellement, je pense que la tendance d’achat d’or par les banques centrales n’a jamais vraiment cessé depuis l’éclatement de 2022, et elle ne disparaîtra pas soudainement en 2026. L’inflation est toujours là, la pression de la dette aussi, et la tension géopolitique persiste. Plus le fond de l’or se renforce, moins la correction en marché baissier sera profonde, et la force de la tendance haussière sera en fait très forte. Mais rappelez-vous, la hausse n’est jamais linéaire, la volatilité fait partie du jeu. Ce dont vous avez besoin, c’est d’un système pour surveiller le marché, pas de suivre aveuglément l’actualité.