Récemment, il y a un phénomène assez intéressant : le marché principal oscille à des niveaux élevés, mais les fonds commencent à se déplacer discrètement des actions électroniques vers les actions financières. Pensez-y, un dépôt à terme d’un an ne rapporte que 2 %, alors que les actions financières peuvent offrir un rendement stable de 5 à 7 %, avec aussi la possibilité d’attendre une hausse du prix des actions, la différence n’est vraiment pas négligeable.

Pourquoi les actions financières valent-elles la peine d’être surveillées maintenant ? En résumé, il y a trois raisons. Premièrement, leur valorisation est relativement raisonnable. Les actions technologiques ont atteint un ratio cours/bénéfice supérieur à 30, mais leur croissance des bénéfices ne suit pas, alors que les grandes banques tournent encore autour de 10-12 fois, ce qui est beaucoup plus abordable en comparaison. Deuxièmement, l’environnement des taux d’intérêt n’est pas aussi mauvais qu’on pourrait le penser. Bien que le cycle de baisse des taux approche, les contrôles financiers taïwanais ont déjà réalisé un bénéfice supérieur à 560 milliards en novembre dernier, un record, et en 2026, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, leur capacité à distribuer des dividendes pourrait être encore meilleure qu’avant. Troisièmement, le marché est en rotation. Les fonds se déplacent des actions électroniques vers des secteurs défensifs, et dans ce contexte, les actions financières sont susceptibles d’être sous-évaluées.

Un autre point clé est la caractéristique défensive des actions financières. Lors du marché baissier de 2022, l’indice pondéré a chuté de plus de 20 %, mais l’indice financier n’a reculé que d’environ 15 %. Quand les actions technologiques se rétractent de 10 %, les actions financières ne bougent souvent que de 3 à 5 %, ce qui réduit considérablement la charge psychologique. Cette capacité à attaquer en cas d’opportunité ou à se défendre en cas de besoin, dans un environnement de fluctuation à haute altitude, leur confère une valeur particulièrement importante.

Les actions financières à Taïwan se divisent simplement en plusieurs catégories. Les holdings financiers ont une gamme d’activités très diversifiée, comprenant des banques, des compagnies d’assurance-vie, des sociétés de courtage, etc., comme Cathay Financial, Fubon Financial, et CTBC Financial, qui sont les plus suivies. Les banques purement bancaires, telles que Chang Hwa Bank ou Taichung Bank, ont des activités plus simples mais une gestion stable. Les actions d’assurance ont une volatilité plus grande, adaptées pour une position stratégique lors de changements de marché. Les actions de courtage dépendent du volume de transactions, et lorsque le marché est chaud, les profits des courtiers sont élevés. La plupart des débutants commencent par les holdings financiers, car ils offrent une diversification facile et un rendement stable.

Si vous disposez de fonds limités, vous pouvez commencer par des ETF financiers, qui ont une barrière d’entrée faible et offrent une diversification. Si vous souhaitez faire des ajustements à court terme, il existe aussi d’autres outils à considérer.

En ce qui concerne des cibles spécifiques, j’ai personnellement quelques préférées. La filiale d’assurance de Fubon Financial contribue de manière stable, avec une croissance rapide de la gestion de patrimoine, et un ratio cours/bénéfice d’environ 12, avec encore de la marge de progression. La croissance de l’assurance en Asie du Sud-Est de Cathay Financial est remarquable, et en 2026, les revenus de commissions de gestion de patrimoine continueront de croître. CTBC Financial, en tête de la transformation numérique, voit son nombre d’utilisateurs de services bancaires mobiles augmenter continuellement. E.SUN Financial, principalement axée sur les prêts aux PME, est gérée de manière stable, ce qui en fait une option pour une détention à long terme. Quant aux banques purement bancaires, Chang Hwa Bank dispose d’un ratio de capital élevé et d’une qualité de prêt stable, avec une valorisation parmi les plus basses, ce qui en fait une option adaptée pour ceux qui veulent une détention stable.

J’ai aussi regardé quelques actions financières américaines. Berkshire Hathaway de Warren Buffett ressemble à un fonds d’investissement géant, avec des activités dans l’assurance, le chemin de fer, l’énergie, etc., souvent considérée comme la valeur la plus stable du marché américain. JPMorgan Chase est la plus grande banque des États-Unis, avec une gamme complète de services couvrant la banque de détail, la banque d’investissement et la gestion de patrimoine. Bank of America se concentre sur les services aux particuliers, avec plus de 68 millions de clients. Goldman Sachs est la banque d’investissement la plus célèbre de Wall Street, qui pourrait continuer à prospérer dans un marché des capitaux en 2026, mais avec une volatilité importante. American Express cible une clientèle haut de gamme, avec des revenus de commissions stables, et résiste relativement bien aux cycles économiques.

Investir dans des actions financières comme dépôt à terme est en fait une option viable, mais il ne faut pas la considérer comme sans risque. Ma stratégie personnelle consiste à choisir des cibles avec un rendement élevé d’au moins 5 %, un ratio cours/bénéfice faible, et une profitabilité stable. J’interviens généralement lorsque le marché oscille à des niveaux élevés ou lorsque les actions électroniques ont beaucoup progressé, ou encore lorsque le rendement des dividendes dépasse 6-7 %, en achetant par tranches. Après l’achat, je conserve en percevant chaque année des dividendes, et je ajuste le prix cible en fonction de la performance de l’entreprise, sans fixer de manière rigide. Lorsque le prix cible psychologique ou le rendement chute en dessous de 4 %, je considère réduire ma position. Avec cette approche, la majorité des gains proviennent des dividendes et de la hausse des prix, sans avoir besoin de surveiller le marché tous les jours.

Mais il faut faire attention : les actions financières sont cycliques, et leur performance sur dix ans n’a pas surpassé le marché. En cas d’événement Black Swan, elles peuvent chuter plus profondément que d’autres actions, et en période de crise financière, il y a un risque de faillite bancaire. Donc, elles conviennent mieux à une stratégie de trading à court ou moyen terme, en utilisant l’analyse technique pour profiter des cycles haussiers et baissiers.

Sur le long terme, les actions financières ont encore de la valeur. Elles représentent environ 13 % du S&P 500, et même si elles manquent de la croissance explosive des technologies, leur faible volatilité, leur distribution de dividendes et leur gestion prudente leur permettent de surperformer le marché à long terme. Au cours des 30 dernières années, la croissance des bénéfices du secteur financier a été nettement plus rapide que celle de l’économie globale, et elles ont pu verser des dividendes supérieurs à la moyenne à leurs actionnaires. De plus, le secteur financier étant lié à la santé de l’économie mondiale, les gouvernements ne laisseront pas facilement faire faillite aux grandes banques, ce qui réduit leur risque par rapport à d’autres industries.

Bien sûr, il y a aussi des risques à surveiller. Les actions financières sont sensibles aux fluctuations du marché, avec des baisses plus profondes en période de récession, et lors d’événements Black Swan, le risque systémique est accru. Les variations des taux d’intérêt affectent aussi leurs bénéfices, et il est difficile pour les investisseurs de prévoir précisément ces mouvements. Il y a aussi le risque de défaut de paiement des emprunteurs, ce qui pourrait entraîner des créances douteuses pour les banques.

Il est donc conseillé à ceux qui souhaitent investir dans des actions financières de bien diversifier leur portefeuille, sans tout miser d’un coup. Avec une valorisation raisonnable, un rendement stable, et un potentiel de croissance, c’est effectivement une bonne opportunité d’investissement en ce moment.