Récemment, j'ai remarqué un phénomène très intéressant : l'explosion de l'IA et des centres de données est en train de changer radicalement la logique d'investissement dans l'ensemble de l'industrie électrique. Auparavant, les actions d'électricité étaient considérées comme un choix stable mais ennuyeux, mais la situation est maintenant complètement inversée.

Former un grand modèle d'IA comme GPT-4 consomme autant d'électricité que plusieurs milliers de foyers en une année. Des centaines de millions d'utilisateurs dans le monde utilisent quotidiennement ChatGPT, Midjourney, et derrière, les centres de données doivent fonctionner 24 heures sur 24, ce qui consomme une quantité d'énergie stupéfiante. Microsoft, Google, Meta, Amazon, TSMC, ces géants de la technologie ont déjà annoncé qu'ils allaient considérablement augmenter leurs investissements dans les centres de données IA.

Selon les prévisions de l'Agence internationale de l'énergie, d'ici 2030, la consommation électrique mondiale des centres de données sera plus du double de celle d'aujourd'hui, atteignant environ 945 TWh, ce qui équivaut à peu près à la consommation totale d'électricité du Japon. L'IA est précisément le moteur de cette croissance la plus rapide, et rien qu'avec les centres de données dédiés à l'IA, la consommation électrique devrait augmenter de plus de quatre fois.

Cette demande a directement entraîné la mise à niveau des réseaux électriques, la construction de nouvelles centrales électriques, et le déploiement de systèmes de stockage d'énergie. Les réseaux électriques anciens doivent être modernisés et renforcés, et les stations de transformation et de commutation doivent également être construites, avec pour équipements clés des transformateurs, des interrupteurs et des panneaux de distribution. En clair, les actions liées à l'électricité doivent commencer à s'activer.

Les quatre grands acteurs de l'électricité à Taïwan, comme Hua Cheng, China Electric, Shih Electric, et A-Li, ont initialement bénéficié de la planification de réseaux électriques robustes par Taipower et de la transition énergétique, avec une taille de marché déjà de plusieurs centaines de milliards. Maintenant, la demande mondiale créée par l'IA, notamment les commandes de centres de données des géants technologiques, fait que le cycle économique de l'industrie électrique lourde pourrait durer plus longtemps et être plus vigoureux que prévu. Par exemple, Hua Cheng a vu son cours augmenter de plus de 1600 % depuis 2023, illustrant parfaitement cette tendance.

Honnêtement, cependant, la valorisation de ces actions liées à l'électricité lourde a déjà intégré beaucoup de ces attentes, avec des PER généralement supérieurs à 30 ou 40, ce qui représente une prime. Si la croissance des bénéfices future n'atteint pas ces attentes, le prix des actions pourrait subir une correction. De plus, la hausse des coûts des matières premières, les problèmes de pénurie de main-d'œuvre, et les retards dans la chaîne d'approvisionnement pourraient également affecter la marge brute et le rythme des livraisons.

Mais à long terme, la mise à niveau des réseaux, la transition énergétique, et la demande en électricité pour l'IA sont des tendances irréversibles. Le plan de réseau électrique robuste de Taipower prévoit d'investir plus de 500 milliards de dollars sur dix ans, et la loi américaine sur la réduction de l'inflation offre également d'importantes subventions pour moderniser le réseau électrique. Ces politiques soutiennent offrent aux entreprises d'électricité lourde une source de commandes stable et à long terme.

Personnellement, je pense que ce n'est pas un sujet à court terme, mais une transformation structurelle poussée par une tendance mondiale. Si vous croyez en cette direction, vous pouvez envisager d'entrer par étapes ou en utilisant une stratégie d'investissement périodique, en achetant par tranches lors des corrections de prix, afin d'éviter de payer trop cher d'un seul coup. Il est également crucial de suivre régulièrement les indicateurs financiers tels que le chiffre d'affaires mensuel, la marge brute, et la marge opérationnelle, pour juger si l'entreprise peut transformer la croissance du chiffre d'affaires en bénéfices réels.

En dehors des actions taïwanaises liées à l'électricité lourde, il existe aussi plusieurs options sur le marché américain. NextEra Energy, Southern Company, Duke Energy, ces sociétés de services publics électriques américaines font face à une demande mondiale, avec des activités dans les réseaux électriques et l'électrification à l'échelle mondiale. Investir dans des actions américaines permet de diversifier ses actifs à l’échelle mondiale, ce qui peut efficacement couvrir les risques de volatilité régionale. Si vous souhaitez une solution plus complète, des entreprises comme Eaton, Quanta Services, Hubbell, spécialisées dans les équipements électriques et l'infrastructure, méritent également votre attention.

En résumé, que ce soit en Taïwan ou aux États-Unis, les actions liées à l'électricité entrent dans une période de croissance à long terme, alimentée par l'IA et la transition énergétique. La clé est de reconnaître qu'il s'agit d'une tendance de fond, et d'avoir la patience nécessaire pour attendre la maturation du marché.